【資本力量】金融科技潮流湧動,又一只獨角獸聯易融呼之欲出!
原創

日期:2021年1月18日 下午4:24作者:沈大班 編輯:林美子
【資本力量】金融科技潮流湧動,又一只獨角獸聯易融呼之欲出!

前言:

科技加持金融,促進市場多領域開拓、多元化繁榮發展已大勢所趨,金融科技垂直領域格局逐步穩定,市場融資規模不斷增加,資本關注度持續推廣。

目前,金融科技覆蓋至支付、借貸、保險、投資、財富管理等眾多細分賽道,市場已經呈現百花齊發,百花爭豔的業態,其背後主要玩家都是傳統金融機構、互聯網巨頭及專業領域金融科技公司。

隨著金融領域數字化、智能化、生態化發展加速,各大細分賽道競爭對手增加及企業自身發展規模的壯大,尋求股權融資的需求越發激烈,進而掀起了金融科技獨角獸上市潮。

金融科技獨角獸上市浪潮來襲,「騰訊系」聯易融赴港IPO

隨著人工智能、大數據、雲計算、區塊鏈技術滲透於投資決策、風險定價、資產配置等環節,推動了整個金融領域向數字化、智能化、生態化加速發展,疊加政策不斷加持,我國供應鏈金融市場規模不斷擴大。

據灼識咨詢預測,預計我國供應鏈金融市場規模將從2019年的23萬億元人民幣增至2024年的40.3萬億元人民幣,復合年增長率為11.8%。

在如此龐大市場之下,金融科技獨角獸們紛紛想通過上市籌資開拓疆土的同時,尋求高質量發展。

據《2020胡潤全球獨角獸榜》顯示,2020年我國金融科技獨角獸有18 家,分别為螞蟻集團、陸金所、微眾銀行、京東數科、蘇寧金服、萬得、銀聯商務、度小滿商務、連連數字、PingPong、WeLab、空中雲匯、岩心科技、易生金服、聯易融、水滴、挖財、中關村科金。

據《2020胡潤全球獨角獸榜》顯示,18 家金融科技行業獨角獸企業估值共計 16,340億元。其中估值規模最大的為阿里系的螞蟻集團,是唯一一家估值規模破萬億的企業,估值約為1萬億,是餘下17家金融科技獨角獸合計的 6,340億元的0.57倍。

在18家金融科技獨角獸中,陸金所已經在2020年10月份在紐交所上市,成為2020年中國金融科技獨角獸榜中成功上市交易的獨角獸,截至2021年1月11日,陸金所總市值約為350億美元。

值得注意的是,螞蟻集團本應該在2020年登陸港股及A股兩大金融市場,但事出有因,暫緩了上市時間。IPO階段,螞蟻集團的估值飙升至2萬億,成為全球最大獨角獸企業。

隨著全球最大獨角獸螞蟻集團暫緩上市,其他並未上市的獨角獸蹭著「螞蟻老大哥」停下喘息之際,加快了上市的步伐。

2020年12月,最大收單機構的銀聯商務(估值約為200億元),已完成上市輔導,進入上市倒計時階段;近日,據浙江證監局網站披露的輔導備案公示文件,連連數字(估值約為140億元)已進入科創板上市輔導備案,中金公司受聘擔任科創板上市的輔導機構,輔導期大致為2020年12月至2021年3月;據市場消息,騰訊系的水滴公司(估值約為70億元)計劃2021年第一季度正式赴美IPO,募資規模預計為5億美元左右,高盛、美銀等將擔任聯席主承銷商。

但是,當市場聚焦於「是水滴公司還是銀聯商務會先登陸資本市場」時,2021年1月8日,騰訊系的聯易融悄無聲息的在港交所遞交了上市申請書。若不出意外,聯易融有望先於其他金融科技獨角獸登陸資本市場,先人一步搶佔萬億級藍海。

據招股書顯示,騰訊、中信資本、正心谷資本、GIC SPV(新加坡政府投資公司)、渣打銀行分别持有聯易融18.89%、12.03%、11.92%、9.2%、3.61%的股份。

三年虧損約30億元,營收規模跨越式增長

隨著聯易融遞交了招股書,經營業績及出現了潛在風險也公之於眾。據招股書顯示,聯易融是一家中國領先的供應鏈金融科技解決方案提供商。

據招股書顯示,目前,聯易融主要的供應鏈金融解決方案是提供數字化和專業化解決方案來優化供應鏈金融及支付方式。通過該科技解決方案,幫助核心企業和金融機構高效驗證供應鏈交易真實性,促進生態系統内的多方協作,有效管理運營風險,並實現一體化的供應鏈管理。

另外,聯易融還利用區塊鏈科技,重塑供應鏈上的交易和支付流程,為供應商應從核心企業獲得的應收賬款創建不可篡改、可追溯的數字憑證Digipo(「Digipo」為聯易融提供的多級流轉雲可以創建代表供應商應收賬款的電子憑證)。供應商可以對Digipo進行拆分,全額或部分支付給其上遊供應商,或利用其從金融機構獲得融資。除此之外,基於雲端的解決方案支持即插即用的模式,聯易融也可以為客戶提供與其内部系統深度整合以及能用白標的方式輸出的定制解決方案。

隨著供應金融科技解決方案需求不斷增加,聯易融的企業級、雲端計算和數字化的供應鏈金融解決方案獲得國内多家金融機構的青睐。自2016年成立以來,聯易融已服務290多家核心企業,其中包括25%以上的中國百強企業,並與超過180家金融機構合作。截至2020年9月30日,聯易融在中國已累積幫助客戶和合作夥伴處理近人民幣2,500億元的供應鏈金融交易。

根據灼識咨詢數據,在2020年前9個月,聯易融的處理的供應鏈金融交易金額達人民幣1,223億元,在中國供應鏈金融科技解決方案提供商中排名第一,市場份額為20.5%。

隨著業務規模的擴張,聯易融營收規模呈現出跨越式增長的勢頭。據招股書顯示,

2018年、2019年、2020年前三季度,聯易融的營收分别為3.83億元、6.99億元、8.07億元。其中,來自於供應鏈金融科技解決方案的收入分别為3.66億元、6.02億元、7.27億元,佔總營收的比重分别為95.6%、86%、90%。

與其他未盈利的科技公司一樣,聯易融雖業務規模及收入規模呈現出蒸蒸日上的業態,但由於前期基本都是燒錢做模式、做運營、搶佔市場份額階段,營業成本、研發支出及行政開支等成本端高於收入端,導致賬面基本處於虧損狀態。

據招股書顯示,2018年、2019年、2020年前三季度,聯易融期内虧損(淨虧損)分别為14.10億元、10.82億元、4.32億元。近三個報告期合計虧損29.24億元。這意味著近三個財政年度,聯易融賬面虧損約30億元。

值得注意的是,在淨虧損收窄之際,公司的金融資產減值虧損撥備卻是持續攀升。據招股書顯示,2018年、2019年、2020年前三季度,聯易融的金融資產減值虧損分别為350萬元、2,710萬元及3,330萬元。不難看出,聯易融整體金融資產減值撥備呈現出遞增態勢。倘若聯易融不加大對信用風險的把控,金融資產減持撥備增加可能會大幅削減公司的盈利能力,對未來經營業績及估值水平可能帶有一定的影響。

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