交银：信义光能(00968-HK)增发助力扩张巨幅产能 升目标价至23.50港元

交银国际发布报告，信义光能(00968-HK)预计2020年归母净利润同比增长75-95%至42.3-47.1亿港元，远超市场预期。业绩大增主要由于光伏玻璃量价齐升。此外，近期工信部放开光伏玻璃扩产限制。信义光能随后配售3亿股新股，所得款项净额38.8亿港元。

信义光能现有光伏玻璃日产能9800吨，2021年将在安徽芜湖投产4*1000吨产线，2022年将在张家港投产4*1000吨产线，还有芜湖12*1000和广西北海4*1000吨产线计划于2022-24年投产，全部投产后日产能将增至33800吨。

基于该信义光能业绩预告超预期和扩产加速，该行调高2020-22年每股基本盈利预测8-13%。基于2021年预测市盈率30倍，该行调高目标价至23.50港元(原17.36港元)，重申买入评级。