道富观点：新冠疫情卷土重来使得全球贸易增长出现逆转

随着美国大选落幕，道富环球市场多元资产高级策略师Daniel Gerard认为，市场将再度聚焦于当前环境下风险和回报的主要驱动因素，即新冠疫情的走向及其带来的「K型」复苏，低利率以及全球各地持续的政府和货币刺激措施。

市场认可拜登当选为美国总统，表明各方希望达成和解，不仅是外交层面，也包括更多的国际合作，这将有助于在抗疫的漫漫长路中更好地应对经济和公共卫生方面的挑战。低利率、低通胀和支持性的公共政策将有利于成长型股票，尤其是消费，科技和医疗保健领域。然而，这些推动成长股走高的因素，也将使得包括金融，房地产和传统能源等板块在内的价值股面临压力。债券或会保持稳定，但在利率接近历史低点、息差压缩的情况下，投资者将面临不对称的下行风险。

亚洲，尤其是亚洲新兴市场，将成为当前环境下的一大受益者。因为亚洲较好地控制疫情，且其受到科技和消费回暖的推动，加之全球贸易复苏对其产生积极影响。亚洲近期所面临的两大风险包括，地缘政治紧张局势重新抬头且没有明确目标，新冠疫情卷土重来使得全球贸易增长出现逆转。这两种担心都没有消除，需要密切关注，但美国大选的结果缓和了其中任一情形主导中期局势的风险。