基本面表现优异 世茂服务(00873-HK)值得留意

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今年以来，港股市场物业股备受市场追捧，不少物业公司上市后取得了不俗的表现。物业股的火爆也吸引到更多的公司赴港上市，正在招股的世茂服务(00873-HK)也是其中一员。

受惠于母公司世茂集团的发展，世茂物业的业绩实现了快速增长。世茂服务2017年、2018年、2019年收入分別为10.43亿元、13.29亿元、24.89亿元，复合年增长率为54.5%；利润分別为1.09亿元、1.46亿元、3.845亿元，复合年增长率为88.0%。2020年上半年收入同比上升85.1%，利润同比上升133.9%。

除依靠世茂集团发展业务外，世茂服务也在通过独立收购扩张，扩大市场份额。2020年1-8月，公司又先后收购广州粤泰的全部股权，福晟生活服务的51%股权，成都信谊的67%股权，北京冠城的全部股权，浙大新宇的51%股权，大幅增加公司的在管合约面积。通过并购及內生双驱动的扩张模式，公司业务规模有望加速增长。

世茂服务在提供物业管理服务外，世茂服务也在探索多元化增值服务，且已经成为公司新的收入增长点。据中指院资料显示，于2019年，公司来自增值服务的收入占总收入的58.6%。其中社区增值服务所得收入占总收入的百分比由2017年的6.0%上升至2018年的7.1%，并进一步上升至2019年的26.0%。随着大众追求更优质的生活及需要更多元化的服务，增值服务大有可为。

世茂服务基本面表现优异，规模稳定扩张，且公司处于快速增长的物业赛道。相信世茂服务上市后会有亮眼表现，其长期成长价值也具备较大看点，投资者不妨予以关注。

潘铁珊
香港股票分析师协会副主席

（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）