交銀國際：藥明生物(02269-HK)3季度運營超預期 目標價升至259港元

交銀國際發佈報告，藥明生物(02269-HK)公佈最新運營數據。由於需求旺盛、新冠肺炎相關的新項目和長期疫苗CMO合同的推動，截至2020年10月15日未完成總訂單增長至103億美元，幾乎是19年的兩倍。新項目數激增至72個，總綜合項目數攀升至312個。管理層將20年下半年/21年淨利潤同比增長指引上調至40%+/50%。

值得注意的是，公司赢得從全球競爭對手轉移的10個項目(包括6個臨床III期項目和3個臨床II期項目)，該行相信CMO業務的收入增長和效率將進一步提高。

該行將2020-22年淨利潤上調5-12%。重申買入評級，將12個月目標價從203港元上調至259港元。