交银国际发布报告,该行预计爱奇艺(IQ.US)3季度收入72.18亿元人民币(下同),同比/环比降2%/3%,在公司指引中线,略高于市场预期71.6亿元1%。受益于内容成本、运营开支的控制,亏损料持续收窄,该行预计净亏损为16亿元,低于市场预期的22亿元。预计3季度会员业务收入同比增9%,环比持平,会员环比净增量预计为200万,恢复速度或慢于预期。
预计3季度广告收入环比增16%,4季度可能会持续3季度的复苏趋势,主要驱动因素为上线S级数量的增加。3季度预计内容成本为51亿元,收窄或超预期。该行维持30.70美元目标价,对应2021年4.7倍市销率。该行认为年底院线电影恢复上线,会员留存率预计将逐步恢复正常,关注2021年“迷雾剧场2”和其他垂类内容剧场化排播,维持买入。
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