小米(01810-HK)智能手機價值份額提升為增長催化劑 首予買入評級

日期:2020年8月14日 上午9:46

交銀國際發佈報告,預計小米(01810-HK)短期内利潤增長將放緩,但下半年智能手機需求恢復,有望帶動利潤增長。預計5G手機將成為小米的主要收入驅動力,中國市場滲透率已達50%,預計其他市場將自21年起有顯著增長。基於小米與運營商合作的繼續深化、海外良好的競爭環境以及高端產品的持續推出,該行認為小米將在印度外的其他海外市場搶佔更多市場份額。

短期收入主要由廣告價格、遊戲ARPPU提升,以及新業務推動,考慮政策不確定性,海外業務或將保持個位數貢獻,但對比其他出海競對,小米風險較小,長期看有望獲取更多流量。

該行首次覆蓋小米,基於29倍2021年市盈率,給予19.00港元目標價,評級買入。該公司股價現報15.26港元,漲0.39%。成交量723.70萬,成交額1.10億港元。

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