资本结构健康助力港龙中国业务高速增长

7月15日，港龙中国地产集团有限公司（06968-HK，下称“港龙中国”或“公司）正式在港交所挂牌上市。根据早前的配售结果公告显示，是次港龙中国的招股价已釐定为每股3.93港元，预计集资合共14.69亿港元（假设超额配股权未获行使）。近来资本市场地产股表现异常强劲。一方面，中国央行于7月1日央行下调再贷款、再贴现利率为资本市场带来充足“活水”。另一方面， 2020年6月百强房企销售额无论是同比增速还是环比增速均大幅提升，地产市场回暖明显。港龙中国此时上市，适逢“天时地利人和”。

土储丰富 正处高速快车道

港龙中国是一家位于长江三角洲地区的知名房地产开发商，专注开发及销售主要作住宅用途并附带相关配套设施的物业，包括商业单元、停车场及辅助区域。公司活跃于长江三角洲地区，总部位于上海，在河南省和贵州省內多座主要城市均有业务。

港龙中国于22个城市拥有64个开发项目的多元化项目组合，均由公司的附属公司、合营企业及联营公司所开发。截至估值日期，港龙中国于21个城市的53个开发项目的总土地储备约为544.44万平方米。当中包括建筑面积约26.08万平方米的可销售及可出租已竣工物业，总建筑面积约475.17万平方米的开发中物业，以及总建筑面积约43.19万平方米的未来开发物业。丰富的土储，是港龙中国快速发展的坚实基础。

截至2019 年12 月31 日止三个年度，港龙中国的物业开发及销售收益分別为人民币4.34亿元、16.60亿元及19.78亿元，复合年增长率为113.5%；公司的净利润分別为人民币3280万元、3.32亿元及4.70亿元，复合年增长率为278.6%。港龙中国保持着高速发展，在销售收益和净利润有明显增幅。

加强覆盖率 采纳多元化获地策略

根据行业报告，长三角地区是中国最大的经济圈，城镇化率相对较低，就GDP而言，预计其于未来两至五年內的经济将健康增长，因此该等地区房地产市场进一步增长的主要动力。港龙中国的住宅项目一般位于长江三角洲地区二线城市新市场及三线城市的核心区域，连接高铁站。凭藉在物业开发领域的品牌、经验及执行能力，港龙中国将拓展长江三角洲地区的业务，以进一步增加公司在该地区的市场份额。

此外，港龙中国专注向经济增长健康及城镇化率低的新市场的城市核心区域战略性拓展，如在华中地区。消费升级及城市群发展是未来房地产行业增长的两大引擎，港龙中国将采取“深耕华东地区，立足中国西南地区及华中地区”的战略布局，加强公司的业务覆盖率。

为支持拓展业务战略顺利进行，港龙中国拟持续采纳多元化获地策略以丰富以优化公司的土地储备，如在港龙中国将透过在运营所在地的公开招标、拍卖或挂牌出让程序在一级市场收购土地，或透过收购持有土地使用权的公司的股权或投资该等公司及与第三方业务合作伙伴合作获得土地。通过多元化的获地策略，将令港龙中国强化深耕长江三角洲地区及其他新市场的业务策略，增加战略要地的土地储备。

为加快疫情下经济的复苏，中国政府持续采取信贷宽松政策，这对于內房企业来说是一个巨大利好，房地产行业有望迎来“又一春”。上市后，港龙中国有望借着资本的力量，在行业环境向好的形势下，争做中国一流住宅物业开发商。