大华继显：可观的递延收入提高了好未来盈利可见度 目标价升至74美元

大华继显发布报告，好未来(TAL.US)在封城内积极提供免费课程，希望吸引更多的流量来试用其在线教育平台。管理层预计2021年第1季的收入将在8.754亿美元至8.956亿美元之间，按年增长30至33%。就细分市场的增长而言，小班教学预计将增长20至30%，一对一教学将以高个位数增长，而在线学校预计将以三位数增长。年初至今，股价上涨了16%，这意味着投资者对公司恢复了信心。

该行之所以看好该公司，是因为其提高了教学内容的质量、提供了可观的递延收入，从而提高了盈利可见度，并且在课后辅导领域不断扩大市场份额。该行将目标价上调至74.00美元，相当于1.2倍市盈增长率，而2021至2024年的3年每股盈利复合增长率为64%。给予买入评级。