施罗德投资发布报告,受新型冠状病毒(Covid-19)疫情影响,全球各地今年均经历了明显的市场波动,内地市场亦不例外。在动荡的市况下,该行希望透过分享在中国股市、债市的投资策略,从而为中国市场收益投资者提供一些达致资产增值的线索。
在新冠肺炎疫情还未出现之前,该行一直看好中国内地的医疗健康板块。由年初至今,该板块的表现在众多行业当中最为突出,而专注在检测科技、疫苗研究及制作的企业股价更因为新冠肺炎疫情而出现大幅上升。另外,一些在电子商贸及5G升级等趋势下受惠的科技板块企业亦跑赢大市。相对而言,地产、能源及金融行业的表现则较为逊色。
随着内地汽车销售逐渐回暖,汽车相关的股票预期将会做好。为了支持经济,中央政府亦将加快基建投资,像水泥、工业机械等都将是值得留意的行业。除此之外,新冠肺炎疫情已让不少企业意识到加深、加快自动化生产流程和减少人手的重要性。长远而言,这将为科技板块中具领导地位的企业产生积极作用。
欧美地区的疫情有可能会导致需求及出口下跌,从而影响中国内地的经济。新一轮的中美摩擦风险亦有机会影响大市的气氛。综合上述两项因素,该行对中国股市的前景亦将继续抱持相对审慎的态度。
在债券方面,该行较为看好中国企业债券。当中,离岸美元债券在估值和市场供求平衡等因素方面都较在岸债吸引。若美元债息在未来进一步回落,人民币债券或可提供更多具吸引力的收息机会。
该行现时已大幅转投美元投资级别债券,而行业分类当中包含了不少科技公司,以及一些国企和公用事业。虽然该行亦增持了不少内地地产发展商的高息债,但该行仍将以谨慎为原则去挑选高质素和拥有强劲现金流的企业,以免堕入价值陷阱。接下来该如何部署?
无论在中国股市还是债市,该行均已开始在未来重启经济及刺激消费主题底下有机会受惠的行业板块,以及因疫情导致发展步伐加快而有机会在长线受惠的领域作出部署。然而,现时的企业盈利预测或许未完全反映疫情带来的影响,市场在短期内有可能呈现上落横行的格局。透过适时调配投资组合的股票比重,投资者或可捕捉一些相对短线的机会。
总括而言,妥善地作出资产配置、选股和风险管理或许是投资者达致资产增值的窍门。
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