金利豐(00322-HK)黃德几:康師傅整固後有望再上

日期:2020年5月29日 下午12:05

內地新冠肺炎逐步受控,消費零售市場回暖。康師傅(00322-HK)主要從事方便麵、飲品的生產和銷售,兩者的銷售均在內地市場具領先優勢。截至2019年度12月底止年度,集團的方便麵銷售額,按年上升5.8%至253億元(人民幣,下同),佔總收入的40.82%,分部盈利貢獻按年增加28.7%至22億元。至於飲品業務,分部收益按年增加0.8%至356億元,佔總收益的57.44%;飲品事業的股東應佔溢利,錄得升幅72.4%至9.46億元。

去年度,集團的收入619.78億元,按年上升2.1%,EBITDA升15.8%至85.42億元,純利升35.2%至24.6億元。期內,因部分原材料價格上漲,方便麵的毛利率按年下降1.22個百分點至29.01%,惟產品升級,加上部分原材料價格下降等因素,飲品毛利率則上升2.43個百分點至33.69%,令整體毛利率上升1.02個百分點至31.88%。製成品周轉期由2018年底的12.42日,增加至2019年底的16.61日;應收賬款周轉期則下跌0.11日至9.97日。

另外,集團去年底以2.03億美元,向母公司頂收購持有的康師傅飲品5%股份,以現金支付;收購事項完成後,集團持有康師傅飲品權益,將由約77.9%增至約82.9%,料有助進一步發展飲品業務。不過,是次交易估值相當於2018年市盈率35倍,估值並不便宜。走勢上,近日先後跌穿10天、20天、50天和100天線,STC%K線續走低%D線,惟MACD熊差距略有收窄,宜候低12.5元(港元,下同)吸納,反彈阻力14.5元,不跌穿11.8元續持有。

 

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
29/05/2020

 

財華網所刊載內容之知識產權為財華網及相關權利人專屬所有或持有。未經許可,禁止進行轉載、摘編、複製及建立鏡像等任何使用。

如有意願轉載,請發郵件至content@finet.com.hk,獲得書面確認及授權後,方可轉載。

更多精彩內容,請登陸
財華香港網 (https://www.finet.hk)
現代電視 (http://www.fintv.com)

相關文章

5月29日
潘鐵珊:平安(02318-HK)金融﹑科技﹑生態環環緊扣對股價的啟示
5月29日
黎偉成:港股漸步熊二
5月29日
郭家耀:騰訊雲積極進行佈局帶動相關收入續強勁增長
5月29日
岑智勇:觀察吉利汽車(00175-HK)能否守位配股價
5月29日
岑智勇:MACD現背馳 6月上旬可看好
5月28日
中交建(01800-HK)被高盛建議沽出 股價走軟
5月28日
石藥集團(01093-HK)現挫逾10% 晨星降投資評級
5月28日
中升控股(00881-HK)獲摩通大幅上調目標價
5月28日
摩根大通首次給予康方生物(09926-HK)增持評級 股價撐不到
5月28日
晨星維持石藥集團(01093-HK)目標價 股價高開後走軟

視頻

即時新聞

12:45
澳洲央行維持利率不變
12:38
李國慶:現在當當處在依法交接時期 目前組織架構不變
12:34
中信資源(01205-HK)擬售中信大錳(01091-HK)股權
12:27
國務院發布關於做好自由貿易試驗區第六批改革試點經驗復制推廣工作通知
12:19
國家統計局:2019年我國“三新”經濟增加值相當於國內生產總值的比重為16.3%
12:07
當當稱李國慶已被警察帶走 後者表示持有股東會和董事會決議
12:06
港股中午收市升32點
12:01
大華繼顯:海外客戶對藥明康德COVID-19相關項目的服務需求強勁 料今年淨盈利同比增長22.4%
11:56
大華繼顯:可觀的遞延收入提高了好未來盈利可見度 目標價升至74美元
11:53
臨港新片區18個重點產業項目集中開工 總投資480億元