交银国际：昆仑能源(00135-HK)风险回报仍然吸引 维持买入评级

交银国际发布研报，该行预计今年上半年昆仑能源(00135-HK)的运营应该会稳定下来。预计公司上半年的城市燃气销量同比增长15%以上，与母公司的销售重组有助于抵消疫情期间销售下滑的影响。

根据经济观察报，国家管道公司正在为3季度末管道资产转移做准备。该行认为，国家管道公司可能会公布管道资产转移的估值，这将有助于提高出售陕京线的可见性。

该行将2020-22年每股盈利预测调整约1%，以反映上游分部较低的生产成本。该行预计，随着管道估值的进一步信息公布，陕京线部分的估值折扣将缩小。维持买入评级及7港元目标价。