大摩四降恆指目標 年底見21300

日期:2020年5月28日 上午8:49
大摩四降恆指目標 年底見21300

摩根士丹利因應中美關係再度緊張,以及香港社會不穩,把恒指年底目標價由23500點調低至21300點,即較昨天收市仍有8.6%潛在下跌空間,以反映企業盈利按年料倒退11%的影響,該行對恒指年底的預測市盈率為9.7倍。

大摩解釋,美國正考慮對中國採取針對在美上市中國股票預託證券(ADR)的非關稅行動,包括仍處於提議階段的《公平法案》(Equitable Act),此舉將為整體中國股票ADR估值增添不確定性。此外,有關中國股票ADR可能被除牌,以及中美金融市場進一步脫鈎的風險,短期內亦會拖累中國股市估值。與此同時,近期本港社會再掀動盪,進一步波及經濟前景,大摩認為美元對港滙的遠期利率上升,反映投資者憂慮本港資本市場與流動性的情況。

基於上述原因,大摩下調恒指目標價,是今年來第四度唱淡港股,對上一次是在3月底,當時預測恒指在「基本情景」下,年底目標由25900點降至23500點;在「樂觀情景」和「悲觀情景」下,今年底料分別見27500點及18900點。

不過,大摩繼續給予MSCI中國指數「增持」評級,認為A股相對較不受中美貿易形勢影響,因外資持有A股比例低於4%,而A股市場受滙率波動影響較小,估值亦較整體中國股市吸引。

摩通籲低撈銀行股

大摩看淡港股,摩通卻大派定心丸, 指即使香港的特殊關稅地位被撤銷,對宏觀經濟的直接影響亦有限。

該行發現,「港區國安法」消息宣布後,本港未見資本外流,樓市氣氛亦穩定。摩通相信,人大今日表決通過「港區國安法」後,本港銀行股股價將進一步調整,造就收集的機會,首選中銀香港(02388-HK)。

(信報)

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