大华继显：中国CRO/CDMO积极扩大服务范围及能力 首选药明康德(02359-HK)

大华继显发布研报称，合同研究组织及合同开发及制造组织-中国卓越创新的快速增长行业合同研究组织/合同开发及制造组织是医药行业中增长最快的板块之一，预计在2019至2024年期间，其全球复合年增长率为12.9%，中国为28.5%。凭藉制药研发投资不断增加带来的新商机，药明康德(02359-HK/603259-CN)、药明生物(02269-HK)及方达控股(01521-HK)等中国的合同研究组织/合同开发及制造组织参与者积极扩大服务范围及能力，并力争在未来5至10年内成为全球领导者。首予行业「跑赢大市」评级

中国的CRO/CDMO积极提升服务能力，并把握增长机会。彼等将增加市场份额，并很快成为全球CRO /CDMO市场的领导者。首选股：药明康德及药明生物。

药明康德通过其一站式服务平台涵盖小分子药物、细胞及基因疗法、临床开发服务及医疗器械测试。其拥有超过21,000名员工的团队，并在七个国家设有29个研发及生产基地。该公司在过去20年中经历了快速的增长，是全球第13大CDMO服务供应商。首予「买入」评级，目标价为145.20港元。

方达控股是一家快速增长的CRO服务供应商。其在整个药物发现及开发过程中主要提供实验室CRO服务，包括研究、分析及开发服务，以帮助制药公司实现其药物开发目标。在美国及中国的设施及研究中心的支持下，该公司已逐步扩展其服务能力，以覆盖整个CRO价值链，并有望在未来几年内快速增长。首予「买入」评级，目标价为5.00港元。

COVID-19大流行刺激了生物制剂服务需求。药明生物在过去几个月中完成了15个与COVID-19相关的项目，这将确保公司2020年取得丰硕的成果。此外，服务能力的不断扩大将使药明生物能够吸引越来越多的项目，并在长期内实现可持续增长。维持「买入」评级，目标价为170.00港元。