隽思集团(01412-HK)：首份成绩单亮丽 力拓网上业务再创高峰

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【财华社讯】纸制品制造及印刷商隽思集团(01412-HK)公布上市后首份业绩；在过去一年全球经济增长放缓、中美贸易纠纷复杂多变的环境下，录得纯利增长六成半，派末期息每股9港仙。

隽思集团业绩亮点包括: 2019年纯利约为8,429万港元，同比增长65.3%，纯利率7.1%，提升2.7个百分点。不计及上市开支的经调整纯利约为9,186万港元，同比增长28.4%，经调整纯利率7.7%，提升1.5个百分点。每股基本盈利21.12港仙，末期股息每股9港仙。

隽思长远的增长动力主要来自网上销售业务。集团自行开发及营运的网站主要有5个，提供各种个性化产品，例如卡牌、纸板游戏、拼图、婴儿纪念品及不同礼品。去年，其网站销售收益按年增加16.3%，突破1亿港元，占集团总收益约8.7%，毛利率逾7成，远比OEM业务约两成半的毛利率为高；活跃注册用户约34,900个，同比增长8.4%。

踏入2020年，有超过30年纸制品制造及印刷经验的隽思集团除了积极拓展OEM业务外，亦锐意继续推动网上销售生意，抓紧电子商贸普及的机遇，配合各项提升营运计划，如在网站提供更多语言及更多产品订制功能，并大力加强数码营销，以扩大客户群，争取更理想的业绩。

此外，集团将把东莞厂及鹤山厂的产能重新分配，以腾出空间及产能，扩展桌游及幼教用品等具较高利润率业务；集团亦正于越南物色厂房进行收购，目标于明年底前在越南设立自有生产基地, 借此管理地域风险。另一方面，集团计划把网络印刷系统应用到OEM业务，进一步减省人手，缩短生产时间；同时透过推行工业4.0，打造「智能工厂」，全方位提升营运效益，加强竞争优势。

天宸康合资产管理投资总监潘铁珊分析，隽思首份成绩单表现不错；集团积极拓展较高毛利率的网上销售渠道，做法正面；而且现价市盈率约5倍，有一定吸引力，值得多加关注。