皖通高速公路(00995-HK)2019年凈利潤10.98億人民幣 轉型發展迫在眉睫

日期:2020年3月30日 上午7:30
皖通高速公路(00995-HK)2019年凈利潤10.98億人民幣 轉型發展迫在眉睫

【財華社訊】安徽皖通高速公路(00995-HK)公告,截至2019年12月31日止凈利潤10.98億元(人民幣.下同),較去年同期下降2.27%;基本每股收益0.6617元。建議派發末期股息每股0.23元(含稅)。收入46.4億元,同比增長19.7%。

業績中提到投資回報逐步降低,轉型發展迫在眉睫。收費公路行業仍將面臨一系列的挑戰,一是受經濟增速放緩影響,通行費收入增長空間受限;二是徵地拆遷成本、勞動力成本等不斷上漲,收費公路的建設成本日益提升(目前國內高速公路平均每公里造價約1億元左右),同時安全監控設施、環境保護、道路狀況等標準不斷提高導致運營維護的成本不斷攀升;三是大部分路產通車時間較長,道路養護成本增加,而新建路段培育期長、路網效應不佳,因折舊攤銷和利息費用化影響了公司的業績表現;四是各類政策減免金額持續上升,同時為執行綠通政策、重大節假日免費政策而付出的管理成本也在不斷增加;五是動車、高鐵、航空等運輸日益普及和路網結構的調整變化,對路段車輛的分流影響持續存在。

在傳統的投融資模式下,收費公路行業特別是新建的收費公路項目,投資回報率已呈下降趨勢,投資的商業價值不高。在收購成熟路產方面,業績較好的路段往往評估增值大,市場對優質路產的爭奪直接導致成交價格飆升,投資收益率大打折扣。從行業整體情況來看,受經營權期限限制及投資邊際報酬率遞減等因素的影響,多元化和轉型發展已成為行業發展的戰略選擇,行業內各上市公司紛紛走上了多元擴張的道路。

高速公路上市公司的控股股東大部分均為省屬大型企業,無論在資產規模、資本實力、盈利水平和核心競爭力方面都頗具優勢,多數股東與控股上市公司間均具有「大集團、小公司」的特點。

黨的十九大報告強調,要不斷深化國有企業改革,促進國有資產保值增值,推動國有資本做強做優做大。目前,中央高度重視國有企業的改革發展,多次作出重要指示批示,特別強調做強做優做大國有企業的現實意義,並明確表示做強做優做大國有企業要以增強企業活力和提高管理效率為中心進行深化改革,不斷提高國企的核心競爭力、控制力和影響力。安徽省委省政府也要求安徽省屬國有企業以發展混合所有制為主攻方向,以推進整體上市、兼併重組為主要形式,進一步深化國有企業改革,積極引進戰略投資者,完善企業治理結構,不斷增強企業發展的活力。

近年來,我國資本市場改革創新步伐明顯加快,多層次資本市場體系初步形成,服務實體經濟的深度和廣度不斷拓展,國企改革正處於較好的政策與市場機遇期。在此背景下,較多地方國企改革方案中已經明確了高速公路上市公司及其控股股東後續將進行股權激勵、資產證券化、轉型升級等一系列改革計劃。

港交所原文

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