站在时代的风口，平安好医生的价值才刚开始释放

原創

日期：2020年2月19日 上午11:07作者：毛婷 編輯：彭尚京

全球领先的医疗健康生态平台平安好医生(01833-HK)继续迎来强劲的业绩增长，同时股价也创下了2018年5月上市以来的新高。这其中固然有疫情期间互联网医疗大受用户欢迎的原因，但一家公司的估值能够保持坚挺，最重要的还是拥有厚实的基本面、可持续的稳健增长以及不可限量的发展前景。

相信大家都有一个疑问，创新高的平安好医生还值得投资吗？

五年复合增长率高达一倍以上

平安好医生刚刚公布了截至2019年12月31日止的财政年度业绩。在各业务板块收入均保持良好增长态势的支持下，全年总收入同比增长51.8%，至50.65亿元（单位人民币，下同）。2015年至2019年，该公司的收入复合增长率高达106%。

收入持续大幅增长的同时，有效的销售及营销策略优化节省了成本，而管理费用也得到了控制，所以平安好医生2019年净亏损进一步收窄，同比减亏19.5%。

核心业务在线医疗增长逾一倍

平安好医生主要经营在线医疗、消费型医疗、健康商城以及健康管理和互动四大板块，其中在线医疗是核心业务。

从业务数据来看，平安好医生这五年的进步十分显著。截至2019年12月31日，注册用户数达到3.15亿，意味着中国每三位互联网用户中就有一位平安好医生的用户，也就是说未来还有至少三分之二的互联网用户市场可供拓展，考虑到平安好医生逐步确立的强劲品牌，这个市场空间十分值得憧憬。

2019年12月月活跃用户数同比增22.3%，至66.9百万；2019年12月月付费用户数达3百万人，同比增26%；2019年平均付费用户转化率同比提高了0.4个百分点，至4.0%，日均咨询量72.9万相当于中国73个大型三甲医院每天咨询量的总和。

从这些数据可以看出，平安好医生的活跃用户数和付费用户数都保持20%以上的增速，月付费用户数增幅甚至高于活跃用户数增速，可见随着用户健康意识的提高，转化率将进一步上升。目前4%的付费率仍处于较低水平，这也意味着巨大的可提升空间。

去年八月在新产品平安好医生私家医生的发布会上，笔者惊喜发现这款居家产品价格低廉、覆盖面广、实用性强，标准版每年只需499元，用户可享有7X24小时服务的秒级响应，1小时送药，三甲医院实地陪诊等。在用户角度来看，以合理的价格即可享受到无后顾之忧的医疗服务，而对平安好医生来说，既履行了打造全球最大医疗健康生态系统，用科技让人类更健康的使命，又能深度挖掘用户需求、打造专属的业务优势，相得益彰。笔者认为这正是平安好医生的价值所在，难怪其转化率能逐步提升。

正是由于来自会员服务类产品（包括就医360、平安好医生私家医生），以及伴随在线问诊服务产生的电子处方销售等业务的显著增长，该公司2019年核心的在线医疗业务收入同比大增1.1倍，至8.58亿元，财华社估算下半年的增幅更高达1.33倍。

除核心业务在线医疗之外，其他各业务分部于2019年均保持稳健增长。

互联网医疗利好政策不断出台，以加速状态为行业带来更大机遇

医疗改变了人类发展史，互联网改变了全世界的物理界限。“互联网+医疗健康”的划时空破壁碰撞，在未来十年或者二十年又将带来怎样的改变？这是一个值得探讨的话题。

中国的互联网医疗发展，从试水探索过渡到规范发展期。一步一步的政策逐步打开中国互联网医疗发展的瓶颈，也为行业巨头如平安好医生插上了加速发展的引擎。

2018年4月《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》出台，明确了互联网医疗的定位和发展方向。

2018年9月《互联网医院管理办法（试行）》、《互联网诊疗管理办法（试行）》、《远程医疗服务管理规范（试行）》发布，行业政策的核心内容逐步明确。

2019年8月30日，国家医疗保障总局比国务院计划的时间提前了一个月发布《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》。

2020年2月，面对新型冠状病毒疫情，国家卫计委发布关于在疫情防控中做好互联网诊疗咨询服务工作的通知，呼吁充分发挥互联网诊疗资讯服务在疫情防控中的作用，同时加强实时监管工作，这也给出了未来如何规范化利用”互联网+医疗“优势作用的方向。

这些政策释放了行业机遇，作为行业领军者，平安好医生无疑更能受惠。

这次疫情，平安好医生的响应十分迅速：24小时内成立新冠肺炎抗疫专项小组，开通抗疫在线问诊专区，建立线上咨询预防机制。向武汉及各地医疗机构合共捐赠了45万只医用口罩，并启动千万口罩派发计划；保证线上商城相关药品、保健品等供应充足，同时组织名医、专家直播解读疫情防护要点，并与北京医师协会合作开展医疗科普教育。

平安好医生迅速与包括武汉等在内的56个省、市、地区政府的相关机构密切合作，提供新冠肺炎实时在线问诊服务，开通各省市抗疫义诊专线，免费提供新冠肺炎咨询，疫情防护指导，还与30多家行业龙头企业对接，输出24小时在线问诊服务，提供即时更新的疫情动态及医学科普内容。

疫情期间，平安好医生的平台访问人次达到11.1亿，APP新注册用户量增长10倍，APP新增用户日均问诊量是平时的9倍，相关视频累计播放量超9800万。在疫情当中，作为头部互联网健康生态平台的平安好医生发挥了巨大的社会效用。

输出自身科技实力与互联网运营经验，致力解决全球优质医疗资源短缺问题

除了在国内发挥领头羊作用，并在疫情当中积极响应、主动参与外，平安好医生还凭借强大的技术实力及成熟的互联网医疗运营经验推进出海战略。目前，平安好医生的医疗服务网络已经覆盖美国、日本、德国等近10个国家和地区，合作商百家知名医院，帮助用户在全球范围内享受到更加轻松、精准的就医安排。

2019年第4季，平安好医生与Grab成立的合资公司在印尼正是推出在线医疗健康服务平台，为近3亿印尼用户提供线上诊疗、配药送药、在线商城、线下挂号等服务，又与日本软银成立合资公司，于2019年底在日本推出了在线医疗健康服务平台（测试版）。去年12月，平安好医生与泰国最大的医疗集团BDMS搭建平台，与全球领先的科技公司默克签订战略合作协议等等，持续完善国际服务网络。

积极以多种方式践行社会责任

企业社会责任方面，平安好医生本来从事的就是创新医疗服务模式，推广平等普惠医疗服务的业务。前文已经回顾了该公司2019年在主营业务方面的出色表现和可持续发展，以及为抗击新冠肺炎疫情、推动健康扶贫方面的全力贡献。

平安好医生在业内首创“互联网+人工智能+千人规模自有医疗团队”的服务模式，大幅降低就医门槛。截至2019年底，平安好医生注册用户数达3.15亿，医疗服务全年日均问诊量为72.9万人次，医疗咨询服务满意度为98%，自主研发的AI辅助诊疗系统涵盖3000种疾病的诊疗知识，已累积6.7亿人次咨询量。

在拓展业务、赋能医疗生态圈的同时，平安好医生还与地方政府密切合作，推进“村医“工程。截至2019年底，该公司累计升级乡村卫生所超900所，培训村医11000名，义诊覆盖人群63000人。在疫情期间联合50多个政府机构、媒体、企业发起义诊，并向武汉等各地医院和医疗卫生机构捐赠45万只口罩。

该公司还协助地方诊所对接国家医疗保障系统，提升诊所运营效率，方便当地居民就近使用基础医疗服务并享受医保报销，期内已为陕西、深圳、哈尔滨、东莞和合肥的诊所打通了医保报销支付系统。

在客户体验和员工成长方面，该公司都继续保持优异表现，医疗咨询服务满意度高达98%，投诉解决100%。该公司为2900人提供就业岗位，女性员工占比在一半以上，提供过千场线下员工培训，医学团队培训覆盖率达到100%。

总结

回到文首的那个问题，平安好医生还值得投资吗？

不断提高的转化率、实在的可拓展空间、越来越顺畅的经营环境、领先的市场地位，还有硬核的海外拓展……

在业绩发布会上，该公司管理层表示维持2021年达至盈亏平衡的目标，将加强在线服务能力，提升AI服务能力以至用户体验。换言之，2020年应该只是一个开始。