德勤：料香港今年新股集资规模达1800亿至2500亿港元

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【财华社讯】德勤今日发布中国大陆及香港IPO市场2019年第三季度回顾与前景展望。2019年前三季度，尽管多个宏观因素不明朗与市场波动，但香港、上海和深圳证券交易所仍能于全球新股集资排名中取得第三至五位。而归功于多宗超大额科技新股上市，前两名或由纽交所和纳斯达克取得。

截至今年9月底，香港将会有98只新股融资大约1248亿港元，两个数字均较2018年同比大幅下降，降幅分別为38%和49%。

德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人欧振兴认为，今年首三季度，中美贸易摩擦、英国脱欧以及其他地缘政治因素的不明朗，趋势环球资本市场变得波动，而香港作为一个小型的开放型经济体，亦会受到影响。由于较大型新股发行人需要稳定市况以建立新股认购账簿及完成交易，因而上市计划受阻。与此同时，市况不稳领导市场整体市值下调，今年迄今为止还未有任何同股不同权架构公司赴港上市，而该类公司上市时市值需要达到至少100亿港元，因而日今年整体新股融资规模萎缩不足为奇。

德勤认为，香港IPO市场仍然拥有优势。目前亦有多只超大型新股获准上市并等候路演，港交所上市申请个案管线仍然稳固。到今年底，预料香港新股市场可达到2019年全年新股预测目标，预计约140只新股融资约1800-2500亿港元。

百威亚太（01876-HK）今日中午截止招股，而再度闯关的百威此次招股市场反应甚至更差过上次，被问及百威此次能否顺利上市。欧振兴认为，该公司此次招股有新的亮点，包括引入了基石投资者、出售欧洲业务聚焦亚太市场以及制定了派息政策，加上国家刺激消费內需等因素，整体发展势头向好，相信百威此次上市有望成功。

今年八月港交所仅迎来一只新股上市，欧振兴称，从过往几年来看，8月份一直都不是新股上市的旺季，而今年情况尤为差主要因为市场环境波动令到市场投资气氛受挫，同时人民币贬值亦带来影响。不过他又指，从申请上市的企业来说，8月份仍有超过20家公司递交上市申请文件，这一数据并未出现较大下调。

而今年中国內地新股市场较为活跃，截至前三季度末，将有127只新股上市，融资总额达到1401亿元人民币（约合1549亿港元），新股数量较去年同期增加46%，融资额增加20%。而这其中，来自新开设的科创板的33只新股融资额达到472亿元人民币（约合533亿港元）是推动今年上交所以及整个A股市场表现强劲的主因。

欧振兴认为，科创板在內地是新鲜事物，而內地市场并未完全开放，这也令到其受外部因素的影响相对较小，而企业估值也相对更容易把握。不过他认为，还需放长一段时间去看市场是否适应科创板，因其允许亏损状态的企业上市，这在此前并未有先例。

至于科创板会否削弱香港IPO市场的吸引力，德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人纪文和认为，短期来看可能会造成分流，但随着两地互联互通，相信未来对两地市场发展都有帮助，反倒可能影响企业赴美上市的热情。欧振兴又指，香港有资金自由流通、制度等透明度的优势，相信香港仍对新股有吸引力，对香港IPO市场未来保持审慎乐观。

文：邹舒惠