趕在MSCI擴容A股前出手!全球最大對沖基金一季度新興市場ETF持倉市值暴增八倍

日期:2019年5月16日 上午8:39
趕在MSCI擴容A股前出手!全球最大對沖基金一季度新興市場ETF持倉市值暴增八倍

一季度末,橋水持有iShare MSCI新興市場ETF超過7100萬股,持股份數較去年四季度猛增726%,持股市值較四季度增長808%。一季度橋水的美股持倉市值創歷史新高。
新近公布的13F文件顯示,在MSCI指數的A股納入因子正式提升之前,全球最大對沖基金橋水(Bridgewater Associates)今年一季度美股持倉創新高,同時大舉增持MSCI新興市場ETF。

據華爾街見聞查看,今年一季度末,橋水增持最多的倉位是兩只新興市場相關ETF。其持有的iShare MSCI新興市場ETF共有7157.5萬股,較四季度末持倉約865.9萬股猛增726%,這些持股的一季度末市值為30.72億美元,較四季度持倉市值3.38億美元增長808%。

一季度末,橋水持有iShare MSCI核心新興市場ETF共4108.7萬股,季末市值21.25億美元,持股份數幾乎是四季度末1439.6萬股的四倍,是四季度市值6.79億美元的三倍多。

從時點看,橋水大舉增持正逢在明晟公司(MSCI)宣布今年內會將A股的納入因子從5%提升至20%期間。

本月14日,MSCI公布了A股納入MSCI比例首批從5%提高到10%的擴容名單,包括18只創業板股票在內,共有26只A股被納入MSCI中國指數。調整後,中國A股將在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中分別占到5.25%和1.76%的比重。調整在5月28日收盤後生效。

這是MSCI上調A股在MSCI全球基準指數中納入銀子的第一步,5月調整後,MSCI計劃分別在今年8月和11月將中國大盤A股的納入因子分別升至15%和20%。

三個步驟完成後,計入MSCI新興市場指數的MSCI中國指數將涵蓋253只A股大盤股、168只A股中盤股,其中包括27只中國創業板股票,將令中國A股在MSCI新興市場指數中的權重增至3.3%。

國金證券首席策略分析師李立峰向證券日報表示,據測算,第一步帶來的增量資金約1524億元;其中,被動增量約305億元,主動增量資金約1219億元。

華爾街見聞此前還提到,MSCI相關負責人曾在電話會議上表示,“三步走”完成後,A股將迎來800億美元增量資金,折合人民幣約5400億元。

增持後警告美股大跌風險
13F文件還顯示,一季度橋水同樣增持了美股。美股倉位從去年四季度末的109.28億美元增至今年一季度末的163.25億美元,持倉市值增加53.97億美元,創下橋水美股持倉歷史新高。

不過,今年4月橋水已經在報告中警告,美股的上市公司無法維持盈利水平,股價可能因此大跌。

“過去二十年,美國企業的利潤率高漲,在股票超過現金的回報之中,半數以上都由其貢獻。”但這些利潤的主要支撐不可持續。“沒有持續的利潤擴張,美股(股價)將會比當前低40%。”

橋水提到的過去美國企業高利潤推手包括:勞動者議價能力下降、企業稅和關稅下調、全球化增加、科技推動擴大規模和降低邊際成本、反壟斷法推行力度減弱、利率下行。
來源:華爾街見聞 作者: 李丹

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