新債王:美國經濟動能堪憂 12個月內降息概率有70%

日期:2019年5月15日 下午12:57
新債王:美國經濟動能堪憂 12個月內降息概率有70%

Gundlach稱,美國未來兩年衰退的概率極其高,12個月內的衰退概率是五五開,6個月內有30%。

在新一期的線上直播中,有“新債王”之稱的Jeff Gundlach數次提醒美國的衰退風險,認為大規模債務驅動的美國經濟增長動能堪憂,下一次衰退將會“非常、非常危險”。

“看起來經濟無力承受2.5%的聯邦基金利率。”Gundlach預計,即使失業率位於紀錄低位,美聯儲也不會在年內再次加息,未來12個月裏降息的概率約為70%。

“未來兩年內,(美國)出現衰退的概率極其高。未來12個月內的衰退概率是五五開,6個月內是30%。”Jeff Gundlach稱,下一次衰退到來時,已經背負大量債務的美國,將會束手無策。

今年一季度,美國GDP季環比增長3.2%,大幅高於市場預期。不過新債王潑了一盆冷水,認為目前美國的GDP很大程度上由天量信貸驅動,GDP的增長幾乎完全依賴國債、公司債和抵押債券。“經濟的增長,僅僅是債務的增長而已。”

一季度美國的GDP平減指數下跌到只有0.9%,創下2016年一季度以來的新低。新債王預計,二季度,隨著物價反彈,實際GDP會更加不如人意。

這種大規模的信貸逐漸難以為繼,現在要付出數美元的代價,才能讓GDP提高1美元。在過去5年間,名義GDP增長了4.3%,但是公共債務擴張了4.7%。如果不是因為這些萬億美元的債務,名義GDP的增速實際為負。

債務增多,利率上升,利息支出在GDP中的占比將顯著擴大。

對於美國經濟表現,Gundlach還指出了一個值得引起註意的分化。美國的GDP同比增速,和花旗的美國經濟意外指數自2017年以來走勢相悖,而新債王認為,如果後者數據準確,美國的GDP將會下跌。

至於美股,2018年中以來,標普500指數顯著跑贏全球其他地區。新債王提到,這與負利率下歐洲瀕臨崩潰的銀行股有關,並點名了德銀和瑞信的糟糕表現。

但是新債王預計,美股在今年某時將會轉為負收益,年底收益甚微。他認為美國股債都將面臨震蕩格局,而他仍然青睞黃金。黃金在日前風險情緒重挫的助力下回到1300美元附近,Gundlach稱,自己在1190美元開始做多黃金。

來源:華爾街見聞  作者: 陶旖潔

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