人大國發院:經濟形勢或會好於去年 需密切關注六方面風險

日期:2019年4月20日 下午6:58

4月20日,由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中誠信國際信用評級有限公司聯合主辦的“中國宏觀經濟論壇”宏觀經濟月度數據分析會在中國人民大學舉行,會議對2019年3月份的宏觀經濟數據進行了分析與解讀。

人大國發院研究員劉曉光代表課題組發布了宏觀經濟月度數據分析報告。報告指出,在“六穩”政策和系列改革舉措的提振作用下,1季度中國宏觀經濟成功抵禦了各種下行風險的沖擊,多數指標較去年4季度企穩或改善。但綜合1季度核心經濟指標來看,中國經濟在短期企穩中的結構性下行壓力有所加大。如何理解中間的不一致性,進而對2季度以及全年經濟形勢做出準確預判,本報告認為,選取合適的出發點和分析視角是關鍵。1季度最為明顯的兩大背景特征是宏觀調控政策開始發力和改革開放進程重新提速,從總需求和總供給兩方面帶動宏觀經濟短期企穩。但由於政策傳遞和改革紅利的釋放存在一定的時滯,在前期需求不足的慣性壓力下,中國宏觀經濟目前仍保持運行低位,消費和投資的結構性下行壓力有所加大,最早於2-3季度出現明顯改觀,主要表現在:1)實際GDP增速“弱企穩”,但名義GDP增速加快下滑,總需求偏弱帶來生產領域的價格緊縮效應;2)投資和消費需求邊際改善,但內部結構分化特征更加明顯;3)工業和服務業生產短期企穩回升,但年中出現回落的風險依然較大。總體而言,由於宏觀調控和改革力度同時加大,2019年經濟形勢有可能會好於2018年的實際運行情況,但需要密切關註新風險的累積和舊風險的再度上揚以及結構分化加劇下的局部壓力,把握好政策調整的節奏和力度,適時出台更多的改革舉措。

報告預計,由於宏觀調控和改革力度同時加大,2019年經濟形勢有可能會好於2018年的實際運行情況。但需要密切關註新風險的累積和舊風險的再度上揚以及結構分化加劇下的局部壓力,把握好政策調整的節奏和力度,適時出台更多的改革措施。

報告提出了下階段需要高度關註的六大短期風險點以及相應的政策建議:

一是財政收支平衡壓力加大和地方財政惡化的風險。建議增加國債發行量,並可以適度考慮發行離岸人民幣國債。這既可以拓寬政府融資渠道,抵消減稅壓力,又能夠增加人民幣計價的安全資產供給,提高離岸匯率的市場化控制程度,維持人民幣匯率穩定,為國內金融改革等創造穩定環境。

二是就業壓力加大的風險。建議密切關註局部地區、局部產業增長失速可能對就業產生的非線性變化,特別是雙創進入產業調整期的新風險。

三是資產泡沫上揚的風險。建議把握好貨幣政策調整的節奏和力度,並加強市場預期引導,避免資本市場大起大落。

四是新經濟進入產業周期的調整期的風險。建議提前做好相應預案,增加政策緩沖區間和對沖舉措,提高對局部產業下行調整風險的容忍度。

五是投資和消費的結構性下行風險。建議加大宏觀調控與深化改革和市場開放相結合,釋放新的增長來源,包括打破行政性壟斷體制制約,改進低效率部門,推動城鄉之間要素自由流動,促進中低收入階層收入和人力資本提升,推動消費結構和產業結構轉型升級。

六是外部沖擊加大的風險。建議2019年對外政策需要提高戰略定位,做好外部沖擊應對預案,擴大與友好發達國家的競技合作。

長江證券首席經濟學家、總裁助理伍戈,中國社會科學院世界經濟與政治研究所競技發展研究室主任徐奇淵,國務院發展研究中心宏觀經濟研究部第三研究室主任張俊偉,中國人民大學經濟研究所聯席所長楊瑞龍等專家學者出席了研討會。與會嘉賓圍繞3月份的宏觀經濟數據和分析報告進行了深入研討和點評。

來源:證券時報網作者:江聃

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