【大行報告】美國經濟今年料可避過衰退 人民幣有望保持穩定

日期:2019年3月6日 下午12:00
【大行報告】美國經濟今年料可避過衰退 人民幣有望保持穩定

路透香港3月6日 - 投行摩根大通發表報告稱,投資者對今年環球經濟前景持相對溫和的看法,並相信美國經濟可以避過衰退,而地緣政治風險則仍然可控;由於年初至今市場錄得強勁反彈,投資者預期大多資產類別今年可錄得單位數字的回報率。

摩根大通上月底在美國邁阿密舉行全球市場及新興市場會議,該行指與會投資者的情緒具建設性,但對今年余下時間市場看法則搖擺,料下半年的風險可能增加。

該行的報告稱,經過過去一年穩健但各異的表現,全球經濟今年將轉向同步緩慢增長,阻力主要來自商業板塊,因在地緣政治緊張局勢下,市場氣氛持續惡化,估計未來12個月美國經濟陷入衰退的可能性雖然超過40%,但報告稱同時看到兩項為經濟帶來韌性的來源,故此預期美國今年應可避過衰退。

首先,美國企業連續兩年發布強勁的盈利增長且沒有過度擴張,因此開支回落應有限,而銀行信貸亦應不會大幅收緊。其次,美聯儲態度轉向鴿派,為扭轉去年底出現的金融收緊提供急需的緩解。

假設中美貿易談判繼續建設性發展,新北美自由貿易協定獲得通過或是保持現狀,以及英國避免硬脫歐或無協議脫歐的話,這些基本因素將可提供足夠緩沖,並令全球經濟於今年稍後時間回覆至稍為高於潛在增長的水平。

在人民幣方面,摩根大通指去年人民幣兌美元貶值了7%,這顯然與中美貿易爭端有關,但這是如何發生以及北京在當中的角色如何則仍然覆雜。報告指,有別於過去人民幣與美元掛鉤,或仍由中國人民銀行嚴格管理,今天人民幣已更市場化。盡管美國可能會認為北京允許市場推動去年人民幣貶值,但事實上反而是人行進行幹預減緩人民幣貶值速度。

報告稱,有關中美匯率諒解備忘錄的細節如何目前尚不清楚,可能會是承諾不操控,也可能是防止人民幣短期內貶值至7.0以上水平,但這是雙方都不願意的。報告估計,協議將不會大幅改變人民幣現狀,只要美國不恢覆增加關稅,人民幣應會保持相對穩定。

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