日本央行10月討論了未來調整寬鬆政策的空間--會議意見摘要

日期:2018年11月8日 上午11:59
日本央行10月討論了未來調整寬鬆政策的空間--會議意見摘要

日本央行周四公布的10月會議意見摘要顯示,政策制定者當時討論了進一步調整超寬鬆貨幣政策框架的可行性,一位委員認為將公債收益率限制在零附近可能適得其反。

在10月會議上,日本央行下調了通脹預測並維持其大規模刺激計劃不變,即收益率曲線控制(YCC);該項政策指導短期利率在負0.1%、10年期公債收益率在零附近。

央行還對長期維持寬松政策可能損害銀行獲利、降低銀行放貸意願和導致其過度冒險的可能性發出更強烈的警告。

意見摘要顯示,雖然大多數日本央行政策制定者強調需要繼續實行目前的超寬松貨幣政策,但其中一位委員表示,將公債收益率限制在零附近可能“減弱對通脹預期的正面影響”。

意見摘要顯示,這位委員表示,“靈活思考”是否有空間允許日債收益率在更寬闊的交易區間內波動或是調整目標券種,“這點很重要”。

另一位委員則反對這樣的舉動,稱允許公債收益率在更大交易區間內波動可能會削弱市場對日本央行實現2%通脹目標承諾的信心。

委員會就貨幣政策在緩解金融機構壓力方面能發揮什麽作用進行了討論,這表明央行內部對地區銀行困境的擔憂日益加重。

“由於地區銀行增加了風險相對較高的貸款...如果經濟陷入低迷,他們的獲利情況就有可能加速惡化,”意見摘要援引一位委員的話稱。

但另有委員稱,單憑貨幣政策無法解決日本銀行業的問題,其認為監管部門的作用“不應被忽視”。

日本央行貨幣政策委員會分為兩派,一派對曠日持久的寬松政策帶來不斷上升的成本心存警惕,另一派則認為央行還有加大刺激以促進物價達成2%目標的空間。

通脹疲弱迫使央行維持大規模刺激政策,盡管其成本越來越高,譬如多年的近零利率損害了銀行業獲利,央行大舉購債也造成債券市場交投萎縮。

央行在7月的會議上,央行采取措施使其貨幣政策框架更具可持續性,例如允許債券收益率在其零目標附近有更大的波動幅度。

但這一舉措未能提振公債市場交投,引起一些分析師呼籲央行進一步放寬交易區間,或以短期收益率作為目標,以便讓長期收益率有望進一步上升。

這份意見摘要沒有具體說明哪些委員發表了哪些意見。

路透東京11月8日 

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