楊德龍:券商股接連發力表明大盤進入反攻階段

日期:2019年1月9日 上午11:18
楊德龍:券商股接連發力表明大盤進入反攻階段

今天兩市出現低開,隨後呈現出震蕩的走勢,券商股再次發力帶領市場回升。券商是行情的風向標,一般來說在牛市啓動初期,券商股會連續表現。券商股既可以作為一個觀察的指標,也可以作為配置的一個方向。

券商股作為市場中彈性最大的板塊,往往是行情的一個重要指標,投資者可以積極的進行關註。一旦行情確立,券商的業績和估值會有雙重的提升,這將會形成戴維斯雙擊,從而獲得比較好的投資回報。昨天券商股出現了一定回調,軍工股則接過來漲停潮的接力棒。軍工也屬於高彈性的板塊,往往是在行情啓動的時候會有所表現。券商和軍工接連發力,是行情走強的一個重要指標。

在今年第一個交易日1月2日,我提出2019年十大預言,樂觀估計今年市場投資機會會明顯多於2018年,上證指數有望出現恢復性上漲,回升到3000點之上,脫離底部區域。現在市場經過兩次探底之後,已經完成探底的過程,進入到築底反彈的階段。一些被錯殺的優質白馬股已經得到一些資金的流入,特别是外資在近期依然是持續流入A股市場。

我在十大預言中講到,由於美股已經明確結束長達九年多的牛市,進入到見頂回落的階段,外資有可能會從美股獲利了結,從美股流出進入到新興市場,尋找新的估值窪地。而A股屬於全球主要資本市場估值最低的,加上市場容量很大,是僅次於美股的第二大市場,因此受到資金的青睐。

2018年外資持續流入A股的資金量高達2940億,接近3000億,我在十大預言中預計2019年外資將加速流入,A股市場流入的資金量有望突破4000億。外資大量流入,不僅給A股帶來增量資金和信心,更重要的是帶來了價值投資理念。從2018年外資流入的板塊和個股來分析,大多數都是一些優質的藍籌股,特别是一些基本面比較好的白馬股。未來市場的分化依然會比較嚴重,基本面好有持續成長的白馬股將會有長期的一個表現,而一些績差股和題材股可能都是昙花一現,在反彈之後還會繼續下跌,甚至最終被邊緣化。

A股市場經過28年的發展,已經逐步走向成熟,投資者也從之前的炒題材逐步轉向重視基本面研究。從長期來看,決定上市公司股價的因素很多,但是最重要的就是上市公司的業績。這個其實和房價是有一定的相似之處的,決定房價的長期因素,就是房產所在區域的長期GDP增速,也就是說地段是影響房地產長期價格最重要的因素,而業績則是影響上市公司股價的長期因素。因此建議投資者一定要轉到基本面研究上來,重視業績增長,從而做好公司的股東來分享企業的成長,逐步摒棄那種靠炒消息或者炒題材盈利的模式,現在市場的生態已經發生了根本性的轉變!

今年一開年央行就進行了一次全面降準,下調存款準備金率一個百分點,和以往每次下調0.5個百分點相比,這次央行降準的力度更大,向市場釋放了1.5萬億的資金,併且未來還有較大的降準空間。現在我國大的商業銀行的存款準備金率大概是13.5%,這個比例還是偏高的,預計今年還會有降準。我在十大預言中指出,今年貨幣政策會保持寬松的狀態,降準的次數可能達2到3次,保持流動性合理充裕,支持企業的發展。更重要的是貨幣政策方面還會從之前的寬貨幣轉向寬信用,加大對於民營企業的信貸支持力度。

新年伊始,李總理到工行建行中行進行視察,併主持召開銀保監會座談會,進一步強調了加大對於企業的信貸支持,落實銀保監會的125目標,從而解決民營企業融資難和融資貴的問題,解決資金投放到企業的最後一公里的問題。李總理的表態提振了市場的信心,有利於提高今年經濟的增速。

預計今年經濟增速可能會呈現出一定的下行壓力,但是不會出現斷崖式下跌,有望在年底觸底之後企穩。而當前經濟所面臨的問題,那麽可以說是三期疊加帶來的一個增速的下降。我們隻有通過加大政策刺激力度,提高内需的水平,從依賴出口轉向依賴内需,通過大幅的減稅降費來提高企業的盈利能力,提高居民的收入水平,從而刺激内需。

根據去年年底中央經濟工作會議的部署,財政部和國稅總局將在今年落實更大規模的減稅。和去年1.2萬億元的減稅相比,今年可能會高達2萬億的減稅,這對於提高企業的盈利能力是非常關鍵的。我國上市公司一年的總盈利也就是3萬多億,如果能夠實施2萬億規模的減稅,那麽對於上市公司的盈利也是一個很大的促進。

整體來看,現在市場已經進入到觸底反彈的階段,在市場的底部保持信心和耐心非常關鍵。投資者要在底部抓住優質的股票,堅持價值投資,耐心等待市場的回暖。

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