【大行報告】交銀國際:中芯國際(00981-HK)短期前景較弱 降級至中性

日期:2018年11月9日 上午11:12
【大行報告】交銀國際:中芯國際(00981-HK)短期前景較弱 降級至中性

交銀國際發表研報指,中芯國際(00981-HK)18年3季度收入環比增長1.5%至8.51億美元,大致符合公司指引。8吋晶圓的收入有所增長,但是12吋晶圓的收入環比減少。研發/利息補助和非控股權益收入帶動淨利潤達到2660萬美元,而市場此前預期為大致收支平衡。

研報指出,雖然代工廠的存貨調整已在市場意料之内,但是中芯的短期前景弱於同業。公司預期19年2季度行業開始恢復。該行不認為先進技術節點的收入貢獻在明年會顯著上升,14納米的放量也可能拖累盈利。

由於收入前景轉弱,交銀國際把2019年淨利潤預測下調23%。股價現在相當於0.8倍2018年預期市帳率,估值處於低谷。該行下調目標價至7.00港元,基於2019年市帳率0.8倍。下調評級至中性。

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