陳德霖: 三大因素加快美國加息步伐

日期:2018年6月14日 上午9:59
陳德霖: 三大因素加快美國加息步伐

美國聯儲局一如市場預期,加息1/4厘,然而對2018年加息次數,則由之前的三次,調升至四次。香港金融管理局亦跟随,調升貼現窗利率1/4厘。    

香港金管局總裁陳德霖於6月14日簡佈會上表示,聯儲局對2018年加息預測調升了一次至4次,並不出奇,因為美國經濟持續向好;勞動市場失業率跌至18年底位的3.8%,工資有上升壓力;美國通脹亦有上升趨勢,5月CPI為升2.8%,核心通脹升2.2%。因此容許加息幅度加快,但幅仍不算大。

而在聯匯機制下,港元利率將跟隨美元利率上升,但金管局不主動管理利率,而是透過資金流走推升利率而產生。4月港元曾轉弱觸及弱方保證水平7.85港元水平,金管局先後已動用90億美元購入港元,維持聯匯。當時港元和美元同業拆息相差達一厘,誘發套息活動。近期港元同業拆息已見上升,息差已有所收窄,暫時亦未見有資金流走。這次美國加息或將息差再次拉濶,資金或再現流出。

香港銀行同業拆息也現上升趨勢,一個月拆息已升至1.5%以上,這亦與半年結和大型招股活動有關連,拆息上升趨勢明顯;供樓利率已見2厘以上,個別銀行已調升新造按揭息率。至於銀行存貸息率動向,一年定期存款已見2厘以上,雖然儲蓄利率和最優惠利率暫時仍未有變動,但這只是時間問題。假若銀行資金來源主要來自銀行同業拆息,它的資金成本已在上升,調高最優惠季率的壓力在加大。而資金流出利率正常化,為香港樓市健康發展提供有利條件;不過或會對資產市場帶來波動,市民要管理好利率和市場風險。

早前行政會議成員任志剛提出,應將人民幣流動性視為香港金融基建設施的一部分。對此,陳德霖回應,香港為全球最大型離岸人民幣中心,境外人民幣資金池有一半是來自香港,離岸人民幣金融產品的定價亦主要在香港進行。雖然香港人民幣資金池近年有所收縮,但每天在香港進行的人民幣清算支付規模,達9000億元人民幣;有助深化人民幣國際化。

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