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【港股解碼】論山東經濟的振興:赴港上市之路亂象叢生,企業應避免成爲散沙亂石

日期:2018年03月06日 下午07:33

香港證券市場作爲內地融資的重要渠道之一,對內地上市公司的吸引力愈加顯著,而今天著重要提的便是坐落于山東省的大多數企業,大部分山東企業目前已將香港資本市場作爲境外上市的首選渠道。

山東企業赴港上市步伐加快

近幾年來,山東企業赴港上市的速度明顯加快,據山東省金融辦公開數據顯示,2017年,山東省上市公司共有294家(包含境內上市及境外上市),資金募集額度約6567億元,其中選擇奔赴香港資本市場上市的公司有47家,融資金額爲928億元。據此,不難發現,山東企業赴港上市的比例相對較高。

然而就在山東企業紛紛赴港上市的進程中,總有一些“亂象叢生”以及治理經營中潛藏問題的企業正擾亂著市場的一份安甯,無論對付出信任的股東及投資者,還是對提供融資渠道的證券市場來說都是一場“激戰”,對于企業自身來說,無疑是自毀前程。

正如深陷于股權之爭而停牌數年的典型代表--山水水泥(00691-hk),面對著高層管理決策及內讧,山水水泥的股權拉鋸賽正將公司漸漸拉向“尾聲”,山水水泥正面鳴起“退市”的警報。

內部管理機制混亂?山水水泥的落寞史

早年的山水水泥風光無限、鋒芒畢露,被號稱爲山東省水泥龍頭企業,獨領風騷,亦爲全國十大水泥企業之一。在2014年,山水水泥熟料産能約爲5328.9萬噸,按照當年産量位居全國第七,在山東地區更是獨占鳌頭。

然而從輝煌走向末路,僅僅只是轉瞬間,山水水泥爲何一步步走向“沈淪”?

衆多媒體的報道中,大多數都將矛頭指向股權紛爭,筆者認爲究其根本原因,問題出在公司內部管理機制的缺失以及管理層與員工層利益分配失衡,股權成爲各方勢力的爭奪對象,而企業的經營與運作的優勢在這場“股權爭奪”中漸漸被耽誤與埋沒,與此同時,各方勢力爲了牽制對方,公司財務文件、公章等被扣押,影響了公司的正常運作,矛盾愈演愈烈,山水水泥在證券市場自2015年停牌至今。在這場股權拉鋸賽中,不管最後的利益歸于哪一方,對于無辜的投資者與股東們來說,他們卻無疑成爲了犧牲品。

然而,如今山水水泥可能面臨更“慘痛”的結局,2018年1月末,山水水泥因面臨被取消上市地位風險向全體股東發出信函。

禍亂誰來消?自省自查尤爲關鍵

本是山東省行業龍頭的山水水泥,如今卻面臨著“退市”的結局,是一場內患讓外敵悄然窺竊?還是一場權利的爭奪讓公司走向末途?說到底,最離不開幹系的則是管理層的經營與決策,亦是集權與利益分配的不公,保證和維護股東的權利尤爲重要。

作爲山東優質企業的代表,一路“跌途”,讓人唏噓不已,一場“停牌”,讓港市混亂。回顧山水水泥從“輝煌”至“沒落”,無疑向世人高舉“警醒”的旗幟。

山東經濟是全國經濟的分支,亦是全國經濟的投射與縮影。2017年,山東省GDP達7.27萬億元,按可比價計算,比上年增長7.4%,GDP排名位居全國第三名,2017年山東省整體經濟環境總體呈穩中有進態勢。2018年山東省經濟發展又迎來哪些機遇呢?據公開消息,新舊動能轉換試驗區的批准、6000億轉換基金的設立、國有企業混合所有制改革等等舉措,都無疑刺激助漲了山東省經濟的發展。

在山東省良好的經濟環境下,存在著諸多發展機會,對于企業的發展來說無疑更是絕佳的時機。借助良好的機遇下,企業更要做到自省自察,在上市前處理好漏洞和殘缺,而監管機構亦要予以有效的監管,企業的良性發展,不僅僅是對企業的負責,亦是對投資者和股東負責,更是對提供融資平台負責。

一個山水水泥“倒下了”,帶給資本市場更多的是經驗與教訓,對于山東企業來說,上市之路漫漫長,如何保證股東權利,如何正確決策尤爲關鍵。

■ 作者|王潤萍
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