李慧芬:53元之下買入九龍倉置業(01997-HK) 目標60元

日期:2018年1月5日 下午7:31
李慧芬:53元之下買入九龍倉置業(01997-HK) 目標60元

去年本港房地產價格飛升,令地產股也出現一定的升幅,但筆者預期今年零售收租股表現會勝住宅發展股。

今年上半年住宅樓價將進一步上升10%,但下半年因美國進一步加息致使樓價回落10%至15%,地產股(住宅發展為主)或會跑輸大市。由於風險增長,包括香港銀行同業拆息(HIBOR)上升,影響投資情緒;可出售資源潛在增長有限;樓市泡沫爆破風險上升,均導致地產股資產淨值折讓擴大,估值不吸引。

而本港經濟增長好轉,有助推動寫字樓出租率。因中環至灣仔一帶寫字樓項目料於明年初才落成,加快推動搬至非核心地區,較看好觀塘東及鰂魚涌一帶寫字樓多於中環。另外,本港零售自去年上半年起見底並逐步回暖,目前復甦呈現加快,尤其高端市場,相信上行周期只是剛開始,因此看好收租股。

評級機構穆迪給予九龍倉置業(01997-HK)「A2」發行人評級。反映九龍倉置業具規模及良好資產素質,及其本港優質商業物業資產多元化。去年底,公司擁有六項物業,樓面共1,100萬平方呎,涉及商場、辦公室及酒店。過去一年毛收入約185億元,略勝同業。

建議投資者於53元之下買入九龍倉置業,目標60元。

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