贸易战爆发，恆指料30000点爭持

上周四恆指呈近「W」形走势，全日波幅433.32点。恆指收报30093.38点，升70.85点或0.24%，成交金额1372.87点。国指收报11998.34点，跌2.82点或0.02%；上证收报3160.53点，升38.24点或1.22%。A股走势优於港股。

恆指呈3连阴走势，最低跌至29819.63点，创2月14日以来之低位，但因午后A股走势，带动指数反弹，最终以「锤头」收市，收市水平重上30000点之上。MACD快慢线负差距增加，走势仍弱。全日上升股份804只，下跌831只，整体市况靠稳。

中国石化启动绿色企业行动计画，计画投入400亿元人民幣提升清洁生產水平。料消息利好环保板块。

中国国家主席习近平主持召开中央财经委员会第一次会议，强调化解金融风险，优先处理可能引发系统性风险的问题，地方政府和企业特別是国有企业要儘快把槓桿降下来。

中国公布自4月2日起，对原產於美国的128项进口商品中止关税减让义务並加徵关税；其中水果等120项產品加徵税率15%，猪肉等8项產品加徵25%；总值约30亿美元。

美国白宫指中国的补贴和持续的过剩產能是钢铁危机的根源，中国需要停止损害美国国家安全，以及扭曲全球市场的不公平贸易行为，而不是针对公平贸易的美国出口產品。

在贸易战的阴霾下，加上特朗普对科技板块抨击，加上其关税措施打击美国製造业，原物料支付价格指標升至近7年高点，利淡美股表现。今早亚太股市偏软，夜期及ADR上升，料恆指走势偏淡，在30000点水平爭持。

个股介绍：

嘉里物流(0636)的主要业务为(i)主要在亚洲提供综合物流服务，包括仓储及增值服务、陆运及配送、退货管理及各种配套服务；(ii)在香港出租货仓空间；及(iii)在亚洲区內及亚欧大陆间提供国际货运代理服务，即採用空运、海运及跨境陆运服务运输货物。

集团在2017财年录得营业额增加28%至307.88亿元，核心经营溢利增长13%至21.28亿元，核心纯利增长7%至11.83亿元，股东应佔溢利增长13%至21.16亿元，主要受惠於投资、製造及贸易活动转趋活跃，环球经济上扬。美国及欧洲的消费者信心增强，带来健康的环球需求並带动进口上升。

集团综合物流业务之分部溢利录得12%增长，达18.46亿元，国际货运业务之分部溢利录得14%增长，达5.11亿元。期內每股盈利1.25元，建议末期股息每股14仙，全年派息率升至32%。

集团预测市盈率为14.872倍，周息率1.638%。股份上日收报11.6元，上望12.7元，止损设於11.19元。

岑智勇

南华金融集团高级策略师

权益披露：

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