太古地產(01972-HK)內地租金増收挺业绩

太古地產(01972)股东应佔溢利於2017年达339.57亿元，同比増长1.25倍，相对於2016年增6.9%，属全面性的良佳业绩表现：

特別是(甲)投资物业公平值变化254.63亿元同比大幅增长1.02倍，使营业溢利349.3亿元的升幅提升至1.01倍之普，和远高於由营业额185.8亿元减去销售成本75.69亿元所得的溢利总额109.89亿元的升幅5.82%，但该集团的基本溢利78.34亿元增长10.15%，相对於2016年71.12亿元仅增的0.48%，多增凡9.67个百分点之普。

此因该集团的(乙)核心业务中之(一)投资物业有颇不俗的发展和回报，(I)营业额113.8亿元同比增长4.4%，比上年109.02亿元的升幅0.41%多增3.91个百分点，(II)股东应佔溢利66.71亿元增长12.34%，並扭转2016年减少4.7%之况，乃受惠於(i)內地的租金收入33.11亿元同比增长27%，较上年的6%升幅多增21个百分点，其中零售收入19.22亿元和办公楼收入达3.09亿元。

內地的租务市场加大向好的力度，抵销(ii)香港的租务业务有待改善之压，但赖以为主的办公楼应佔租金收入59.9亿元同比增长0.57%，比2016年59.56亿元所增的1%少增0.43个百分点，因太古坊重建续衍生的影响；

香港的零售物业租金收入26.81亿元即使减少0.22%，比上年26.87亿元所减的4.47%少减凡4.25个百分点之普，可以接受。

但(二)物业买卖业务的表现，有待改善：(1)营业额58.33亿元同比增长22.5%，即使比上年多增15.8个百分点，但(2)股东应佔溢利於11.11亿元却减少7.34%，相对於2016年赚10.1%当然为逊色矣。

和同样有问题者，为(三)酒店收入13.45亿元同比增长19.02亿元，涨幅远高於上年的0.3%，股东应佔亏损4,300万元，只是同比减63.24%。