ASM(00522-HK)受惠智能手机升级景佳

ASM太平洋(00522)的股东应佔溢利於2017年达28.15亿元，同比増长92.28%，比上年赚14.64亿元的升幅53.1% 多増39.18个百分点 ，佳绩乃因：

(甲)核心业务发展及回报均佳，特別是(一)SMT解决方案，营业额67.49亿元同比増长30.87%，分部溢利10.84亿元更飆升87.54%，相对於2016年分別减少4.4%与2.3%有十重大的改善，主要受惠於智能手机於期內出现新一轮的升级周期。该集团於过去好几年向系统封装、晶圆级扇出及面板级扇出应用市提供高性能丝网印刷机及配置设备，並预期先进封装、智能手机、汽车及工业电子市场的需求於未来继续推动SMT业务发展。

不仅往绩理想，SMT解决方案业务的分部新増订单於2017年増加35.4%，其中下半年的同比増长更高达49%，和比上半年的升幅高1.9%。

至於(二)后工序设备业务，营业额86.29亿元同比増长19.53%，分部溢利21.68亿元増45.79%，乃於2016年分別増长22.98%及1.12倍的高基数底下的高増长。此为集成电路／离散件市场带领后工序设备増长，反映出市场在智能手机、汽车、物联网(Io T)及电力管理应用的推动下健康发展。后工序的新増订单同比増长20%，即使下半年之数比上半年低27.4%，同比仍増加6.5%，主要受困於四季度同比减少5.6%，和季度环比减10.4%。

再看(三)市场的发展，其中(1)中国大陆市场的收入74.68亿元，増长14.9%，比上年増25.8%至64.98亿元，当然有待改善，而(2)第二大的欧洲市场26.64亿元则増19.24%和扭转上年略跌0.7%之况。

(乙)成本控制亦达预期良性效应，尤其是(I)以生產为主的销售成本104.71亿元的升幅16.97%，比营业额175.23亿元所増的22.97%低整整5个百分点，使毛利70.51亿元的増长扩大为31.62%，毛利率40.23%高於上年2.63个百分点。(II)营业开支中的(i)研究及发展支出増幅15.6%，但所涉额度14.36亿元，相对於纯利的一半，乃与高科技企业必须的投资，而(ii)销售及分销费用、一般及行政费用分別増17.22%与19.36%，亦属合理。