美国3月加息机会增，恆指料10天线爭持

恆指昨天低高走，全日波幅603.59点。恆指收报32887.27点，升279.98点或0.86%，成交金额1768.16亿元。国指收报13561.65点，升172.27点或1.29%；上证收报3480.83点，跌7.18点或0.21%。港股走势优於A股。

恆指在补回1月23日出现之上升裂口后反弹，並以近高位收市，出现阳烛。若与前交易日走势一併参考，则呈「穿脚破头」的利好形态。MACD快慢线正差距进一步收窄，市况转弱。全日上升股份718只，下跌865只，市况偏弱。

新华社报道，中国国家主席习近平称要建设现代化经济体系，推动政策措施向实体经济倾斜。美国能源信息管理局报告显示，中国2017年取代美国成为全球最大的原油进口国。穆迪预期，中国地方政府融资平台今年面临再融资压力。

美国联储局议息后维持利率不变，但强调了进一步提高利率的计画，为3月份加息奠定基调。决策者承认经济成长更为强劲，声明中的通胀预测出现7年来首个重大变化。联邦基金利率期货市场显示，3月份加息的概率上升至94%。

美国财政部将增加较长久期债券的发行规模至660亿美元，为2009年以来首次上调。美国国会预算局报告称，美国债务上限的最后期限可能在3月的上半月。美股三大指数走势反覆，收市靠稳。今早亚太股市向好，夜期及ADR下跌，料恆指走势反覆，在10SMA(约32692)水平爭持。

个股介绍：

比亚迪电子(0285)的主要业务为从事製造手机部件及模组；提供手机设计及组装服务。

集团在2017年第3季录得营业额人民幣284.72亿元，增长9.09%；毛利人民幣32.21亿元，增长63.49%；股东应佔溢利人民幣19.85亿元，增长124.69%。集团业绩改善之原因为智能手机市场金属化趋势延续，金属部件市场需求依然旺盛，令集团净利润同比继续实现大幅增长。参考彭博数据，近日削减出货量的苹果(AAPLUS)並非比亚迪电子的客户，故未受事件影响力。

参考彭博数据，2018年预测市盈率为10.96倍，周息率1.32%。股份上日收报19.28元，上望25元，止蚀设於18.7元。

岑智勇
南华金融集团高级策略师

权益披露：
分析师岑智勇(CE:APR850)及其关连人士没有持有报告內所推介的证券的任何及相关权益。

披露：此研究报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（“分析员”）负责编写及审核。分析员特此声明，本研究报告中所表达的意见，准確地反映了分析员对报告內所述的公司（“该公司”）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所適用的范围及相关定义，分析员確认本人及其有联繫者均没有(1)在研究报告发出前30日內曾交易报告內所述的股票；(2)在研究报告发出后3个营业日內交易报告內所述的股票；(3)担任报告內该公司的高级人员；(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。

南华金融控股有限公司包括其子公司或其关联公司(“南华金融”)可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证劵，且该等权益的合计总额可能相等於或高於该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位南华金融的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。南华金融及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓、作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）；及/或为该等公司履行服务或招揽生意及/或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。南华金融可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月內，曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务。南华金融可能在过去12个月內就投资银行服务收取补偿或受委託及/或可能现正寻求该公司投资银行委託。

重要说明：此报告和报告中提供的资讯和意见，由南华资料研究有限公司及/或南华金融向其或其各自的客户提供资讯而准备，並且以合理谨慎的原则编制，所用资料、资讯或资源均於出版时为真实、可靠和准確的。南华资料研究有限公司对本报告或任何其內容的准確性或完整性或其他方面，无论明示或暗示，无作出任何陈述或保证。南华资料研究有限公司及/或南华金融，及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员並不承担由於使用、出版、或分发全部或部分本报告或其任何內容，而產生的任何性质的任何直接或间接损失或损害的任何责任。本报告所载资讯和意见会或有可能在没有任何通知的情况下而变动或修改。

南华资料研究有限公司及/或南华金融，及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员可能在本报告中提到的公司直接或间接拥有股权，或可能不时购买、出售、或交易或向客户要约购买、出售、或交易此类证券，而该等交易可能是为其帐户作为交易当事人或代理人或任何其他身份或代表他人。这份报告不是、也不是为了、也不构成任何要约或要约购买或出售或其他方式交易本报告述及的证券。本报告受版权保护及拥有其他权利。据此，未经南华资料研究有限公司明確表示同意，本报告不得用於任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。本刊物批准在英国由南华证券（英国）有限公司分派。南华证券（英国）有限公司为一间获英国金融服务局授权和受该局监管的公司。投资者参阅此报告时，应明白及瞭解其投资目的及相关投资风险，投资前亦应諮询其独立的财务顾问。