中国太平(00966-HK)续少赚须改善投资回报

中国太平(0966)股东应佔溢利於2017年中期达23.7亿元同比减少23.7%，即使比上年同期所减的47%少减21.3个百分点，业务业绩有待改善之因，乃：

在举足轻重的(一)投资项目中表现未如人意，包括(1)已实现投资扭转上年同期之收益12.76亿元，转出现亏损净额6.14亿元，和(2)未实现投资亏损及减值净损7.1亿元，上年同期则有收益1.87亿，故两项投资的亏损合共为13.25亿元，使(3)总投资收益83.6亿元的同比减少10.6%；而(4)毛保费收入1,139.94亿元同比增加21.29%，及净投资收入1,111.76亿元亦升21.8%，可解读者为：收入大幅增长，投资回报则出现亏损，即多做转蚀。

至於核心业务，收益亦颇有每下愈况之概，如(二)人寿保险业务税后溢利16.73亿元，同比减少48.9%，比2016年同期所赚32.77亿元的跌幅38.4%，要多跌10.5个百分点。

和(三)中国财產保险业务税溢利2.02亿元同比减少41.6%，无疑比2016年上半年3.46亿元所减的51%少减近10个百分点，却是大幅少赚的基础底下的进一步大减。

由是(四)再保险业务税溢利4.18亿元同比即使增长81%，扭转上同期跌30.2%，亦无从扭转各主项业务业绩回落之压。

此说可印证於收入1,194.19亿元同比增长18.3%，比2016年所增的1.8%多增16.5个百分点，纯利23.7亿元仍减23.3%和少减23.7个百分点而已。