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整体而言,市场对中央去槓桿政策有相当认同,短期或带来一定阵痛,但长期将有效降低金融市场的系统风险

日期:2017年5月16日 上午9:14 作者:郭家耀

评级机构標准普尔发表报告,表示中国政府有意调节內地信贷增长,进一步调控金融风险,中央政府正在调控资金压缩,相信不会增加金融市场系统风险,此举主要是限制资金来源,以扫除银行同业间过多贷款增长,及减少中国经济过多信贷扩张。標普认为,內地大中小银行信贷状况继续分化,大型银行依赖更多的利息收入以抵销主要流动资金供应者的压力,小型银行信贷状况最快被蚕食,主要由於依赖同业资金,以及因要面对将来亏损,令资本弱化。標普亦认为,中国过去內地数月债券发行减少,资金缺口主要由银行贷款增加、股本融资及影子银行活动填补。更多潜在借贷人爭取於离岸债券市场吸收资金,令近期数月同业拆息及信贷孳息上升,减少新债券发行会增加发行人的再融资风险,尤其有关行业面对供应过剩,可能增加违约风险,尤其高槓桿企业,风险更大,因欠缺部分政府支持。標普认为中国政府此举会短期带来更多企业违约压力,但可减少中期系统风险。整体而言,市场对中央去槓桿政策有相当认同,短期或带来一定阵痛,但长期将有效降低金融市场的系统风险。

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郭家耀

从事投资研究工作超过二十年,为特许财务分析师(CFA),并持有香港大学财务系学士学位。毕业后随即加入证券行业,见证科网泡沫时期的疯狂及沙士期间市场弥漫的悲观情绪,明白任何市况下均要保持理性独立分析,不可随波逐流。主力研究股市、汇市及商品市场的变化,以宏观的视野,加上微观的分析,帮助客户捕捉投资机会。郭先生不时接受多间媒体机构访问,亦为多份报张、杂誌及财经网站撰写评论文章。

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