恆指略回稳，阻力在24717.44

恆指上周五低开后，走势反覆回软，全日波幅 133.26点。恆指收报24,615.13点，跌83.35点或0.34%，成交金额653.97亿元。国指收报10,219.89点，跌41.36点或0.40%；上证收报3,154.66点，升2.47点或0.08%。两市合计成交4,164亿元。A股走势优於港股。
 
恆指以阴烛收市，收市水平返回保歷加通道上半，但仍能守在24600之上。恆指近日上升，拉动10 SMA上升，与20 SMA的负差距收窄。若后市续好，10 SMA 有望升穿20 SMA，谱出「黄金交叉」的利好讯號。
 
中国官方4月份製造业PMI由3月份的51.8降至51.2，低於预期；非製造业PMI跌到六个月低点54；但两者都仍在50的盛衰分界线之上。澳门4月博彩毛收入同比成长16.3%至202亿澳门元，增长高於市场预期，连续第9个月增长，原因是贵宾厅客户增加，料消息利好澳门博彩板块。百丽（1880）获公司管理层、高瓴资本和鼎暉投资等，提出每股6.3元的私有化提议，溢价近两成，股份今天復牌，料会令零售板块带来炒作。
 
美国第一季度GDP增速从去年第四季度的2.1%降至0.7%，创三年来低位。美国总统特朗普接受媒体访问时表示，正在积极考虑分拆华尔街大型银行。美国国会就1.1万亿美元支出法案达成协议，令美国政府可以运行到今年9月30日。美股三大指数个別发展，纳指再创新高。今早亚太股市向好，料恆指可高开，但在4月27日高位24717.44或有阻力。
 
另，财新中国将於9:45公布4月製造业PMI，预估为从3月份的51.2略升至51.3，料数据会为市况添变数。
 
个股介绍：
 
丘鈦科技 (1478)的主要业务为从事摄像头模组的设计、研发、製造及销售业务。
 
集团在2016财年录得营业额人民幣49.91亿元，上升126.62%；主要由於摄像头模组產品像素结构的明显提升，拉动平均销售单价上升，以及指纹识別模组產品的平均销售单价上升，令综合產品平均销售单价较2015年增长约12.4%。期內毛利人民幣4.22亿元，按年升75.6%；纯利人民幣1.91亿元，按年升87.02%。
 
参考彭博数据，集团的2017年预测市盈率为23.68倍，周息率1.17%。股份上周五收报 6.61元，上望7元，止损设於 6.2元。
 
岑智勇
南华金融集团高级策略师 (CE No. APR850)
 
权益披露
分析员岑智勇及其关连人士没有持有报告內所推介的证券的任何及相关权益。
 
披露：此研究报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（“分析员”）负责编写及审核。分析员特此声明，本研究报告中所表达的意见，准確地反映了分析员对报告內所述的公司（“该公司”）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所適用的范围及相关定义，分析员確认本人及其有联繫者均没有(1)在研究报告发出前30日內曾交易报告內所述的股票；(2)在研究报告发出后3个营业日內交易报告內所述的股票；(3)担任报告內该公司的高级人员；(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。

南华金融控股有限公司包括其子公司或其关联公司(“南华金融”)可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证劵，且该等权益的合计总额可能相等於或高於该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位南华金融的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。南华金融及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓、作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）；及/或为该等公司履行服务或招揽生意及/或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。南华金融可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月內，曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务。南华金融可能在过去12个月內就投资银行服务收取补偿或受委託及/或可能现正寻求该公司投资银行委託。

重要说明：此报告和报告中提供的资讯和意见，由南华资料研究有限公司及/或南华金融向其或其各自的客户提供资讯而准备，並且以合理谨慎的原则编制，所用资料、资讯或资源均於出版时为真实、可靠和准確的。
南华资料研究有限公司对本报告或任何其內容的准確性或完整性或其他方面，无论明示或暗示，无作出任何陈述或保证。南华资料研究有限公司及/或南华金融，及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员並不承担由於使用、出版、或分发全部或部分本报告或其任何內容，而產生的任何性质的任何直接或间接损失或损害的任何责任。本报告所载资讯和意见会或有可能在没有任何通知的情况下而变动或修改。

南华资料研究有限公司及/或南华金融，及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员可能在本报告中提到的公司直接或间接拥有股权，或可能不时购买、出售、或交易或向客户要约购买、出售、或交易此类证券，而该等交易可能是为其帐户作为交易当事人或代理人或任何其他身份或代表他人。这份报告不是、也不是为了、也不构成任何要约或要约购买或出售或其他方式交易本报告述及的证券。本报告受版权保护及拥有其他权利。据此，未经南华资料研究有限公司明確表示同意，本报告不得用於任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。本刊物批准在英国由南华证券（英国）有限公司分派。南华证券（英国）有限公司为一间获英国金融服务局授权和受该局监管的公司。投资者参阅此报告时，应明白及瞭解其投资目的及相关投资风险，投资前亦应諮询其独立的财务顾问。