市场资金相当充裕，港股暂难有大调整

上週市况回顾

美国加息0.25厘，且美联储局在加息声明中表示未来的加息步伐是循序渐进、2%是一个通涨目標但不代表局限於这水平，暗示会提高对通涨的容忍度，预示缓慢加息的政策还会持续，令市场感到意外，所以主要股市在美国加息尘埃落定后出现不同程度的上升。本港市场资金充裕，港股週四高开309点后反覆上扬，全日都均能企稳在24000点以上，收市大升495点。週五，港股继续在高位徘迴，不同板块个別发展。

港股週四、週五连续两天录超千亿成交，有不惜价追货的味道。总结全週，恆指週五曾创自去年9月以来新高位24385点，收报24309点，全週大升741点或3.1%，平均每日成交急升至910亿港元。国企指数表现更为亮丽，週五收报10513点，全週大升444点或4.4%。

市场资金充裕令港股暂难出现大调整
以高低波幅计算，大市在本轮反弹浪至今已上升了946点。不过，目前市场资金非常充裕，估计调整的压力並不很大。市场资金充裕，可由以下几个方面可以看出：首先，银行体系结余长期在二、三千亿水平，该批游资的存在令市场信心增加。其次，美国加息后，港元汇价反而回稳，且银行同业拆息稳定，市场没有资金压力。最后，由上月至近，港股通(沪、深)流入本港的资金已超过640亿元人民幣，对港股有极大的振奋作用。因此，在市场资金非常充裕的情况下，港股短期未有大幅调整的条件。

政治气候或影响港股短期表现
虽然特首选举还没进行，但大家都知道谁最可能当上特首了。这新特首或会大洒金钱，在这样的预期下，资金会偏好风险资產。另外，在特首选举前可能营造歌舞昇平，股市大升或许是其中一个像徵吧。中资在本港接连以高价抢得地皮，令市场相信未来的楼价将会居高不下。虽然各个新楼盘均以高价推售单位，但市民仍排队以高价追入。最近的新闻报导中，有楼盘有千多买家排队买楼，相当夸张。因此，地產股虽然上升了不少，但相信短期表现还会相当硬朗。

业绩公佈高峰期或会令市场继续波动
下週，不少近期热炒板块中的公司将会公佈全年业绩。科技股方面，腾讯控股(00700.hk) (22日)、金山软件(03888.hk) (21日)、瑞声科技(02018.hk) (22日)、中兴通信(00763.hk)(23日)。內房股方面，宝龙地產(01238.hk) (20日)、中国海外(00688.hk) (22日)、华润地產(01109.hk) (22日)、中国海外宏洋(00081.hk) (21日)。石油股方面，中海油田(02883.hk) (21日)、中海油(00883.hk) (23日)、中石化(00386.hk) (24日)。內银股方面，中信银行(00998.hk) (22日)、徽商银行(03698.hk) (23日)、天津银行(01578.hk) (24日)、邮储银行(01658.hk) (24日)、招商银行(03968.hk) (24日)、青岛银行(03866.hk) (24日)。保险股方面，中国平安(02318.hk) (22日)、中国人保(01339.hk) (24日)、中国财险(02328.hk) (24日)。汽车股方面，吉利汽车(00175.hk) (22日)、长城汽车(02333.hk) (24日)。其他重磅或市场关注的股份包括，电能实业(00006.hk) (21日)、恆基地產(00012.hk) (21日)、长和(00001.hk) (21日)、中国移动(00941.hk) (23日)、美图公司(01357.hk) (24日)，等等。

大量热门公司将相继公佈业绩，对大市去向或有一定程度的影响。如果公司的业绩特別好於或差於市场预期，大市难免会出现较大波动，所以投资者应特別留意相关板块的重要股票的业绩结果，以便及时作出应对。

大市或先整固后再上试高位
虽然大市已录得相当升幅，但市场资金非常充裕，加上可能政治上的需要，大市本星期回吐压力並不大。若恆指能稳守24000点的心理关口先行消化获利盘或蟹货，相信本星期还可能向上突破高位。此外，相信很多公司去年的业绩並不差，所以目前只宜逐步减仓获利，但不宜贸然反手做淡。

财华证券 负责人员 李俭炳

(文章逢星期一刊登，谢谢关注。)

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