观望各国数据及美国政策展望，美元整固回软

本週有多项数据公布，欧洲国家周二公布PMI数据，美国周四及周五陆续公布1月PMI、12月新屋销售、第四季度GDP以及1月密西根大学消费者信心指数等。周三英国央行行长卡尼将发表讲话，这是英国首相文翠珊公布脱欧计划后央行首次讲话，届时将对英镑的走势產生重要影响。

澳洲国民银行(NBA)表示，美元或走软，市场对美国总统特朗普新政府立即採取财政刺激措施的预期降温，特朗普对贸易保护主义的立场也支持市场的避险情绪，预计本週市场将维持谨慎，对特朗普团队的政策公布非常敏感。美元指数现时回软至100.40水平，趋势整固稍弱，上方阻力101.25、102.25。

路透对日本531家大中型企业调查结果显示，日本企业认为，特朗普和安倍晋三都不想看到日圆大幅下滑；调查重点集中在企业对特朗普贸易保护主义政策的看法；73%的受访者认为特朗普不会容忍美元兑日圆升至120以上；90%的受访者认为美元兑日圆升至125是警戒线。美元兑日圆跌至113.60水平，趋势往下，上方阻力114.25、115.35，下方支持112.80。

安永独立财政经济模式协会就英国退欧发表看法，预期英国进口成本增加、通胀上升、就业率陷入衰退将拖累家庭可支配收入；预计通胀将在今年第4季度升至3.1%，在2018年底回落至2%；预计失业率将在2018年底超过6%，目前为4.8%；认为消费者支出将从2016年的2.8%下滑至2017年1.7%，2018年将进一步下滑至0.4%；预期2017年GDP增长将为1.3%，2018年为1%；认为英镑疲软对贸易行业具有积极影响，出口佔GDP比重将增加0.8%。

自上周四美联储主席耶伦重申加息目標后，美元摆脱跌势，期货合约市场显示，美联储最快於5月加息的机会由前一天的42%升至50%，但美元指数未能顺势而加速反弹。上周五亚市时段，耶伦於最新讲话未能将美元再次推高，除了讲话阐述缺乏新讯號外，由於特朗普将於美市时间正式就职，令市场情绪受到限制，美元进一步上升空间有限，股指市场情绪更是谨慎，相比起特朗普当选初期，已经回归平静。

欧市时段，美元全线反弹，美汇指数回升至101.40水平，主要货幣都维持在前两个交易日形成的区间內，惟独美元兑加元进一步走高、创下1月4日以来新高1.3388；欧洲股市、及美股期货均维持窄幅整理，一如最近一个多月来的情形；只是美债收益率进一步全线回升，10年期美债收益率回升至2.50%之上。

美市时段，特朗普正式就职美国总统。市场预期，特朗普将透过财政政策大搞基础设施建设，部分废除奥巴马医改，放鬆多德-弗兰克法案中的部分金融监管条款，废除区域自由贸易协定、重新进行双边贸易谈判等等。若政策能被顺利实施，极有可能提升美国的劳动生產率，但有些政策则面临极大的爭议，尤其是贸易政策。

国泰君安外汇有限公司

分析员徐惠芳

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