欧洲利率不变符预期

周五，市场等待美国候任总统特朗普即将发表的就职演说，会否对未来经济政策会否有启示。澳洲11月HIA新屋销售月率为6.1%，前值-8.5%。澳元持续往上，现时在0.7560水平爭持，下方支持0.7465、0.7380。

澳新银行(ANZ)指，就业市场利好消息带动，乳制品行业展望良好、消费者信心回升，预计GDP增长将较去年第4季度加快。纽元现时在0.7190水平整固，下方支持0.7110、0.7050、0.6975。

日本12月全国大型零售商销售年率为-1.7%，前值-2.4%，日本12月便利店销售年率为0.5%，前值0.5%。美元兑日圆持续下挫，近3日稍反弹，在114.65水平爭持，上方阻力115.45、116.25，下方支持113.55、112.75。

中国2016年GDP年率6.7%，符合预期及前值；中国第4季度GDP季率为1.7%，前值1.8%，符合预期；中国第四季度GDP年率为6.8%，前值及预估为6.7%；中国12月零售销售年率为10.9%，前值10.8%，预估为10.7%；中国12月规模以上工业增加值年率为6.0%，前值6.2%，预估为6.1%。

周四亚市时段，美元兑主要货幣延续隔夜利好上涨，美联储主席耶伦讲话带动美元反弹。欧市时段，欧央行公布议息结果，一如预期维持现有政策不变，利率维持於0%。欧央行行长德拉吉讲话措辞仍然相当温和，竭力维持著市场目前对欧央行的宽鬆政策预期。他表示，近期的通胀已经显著回升，未来2、3个季度的通胀可能高於之前预估，但强调潜在的物价上行压力仍然温和、仍未出现令人信服的上行趋势，将看淡目前的通胀回升，必须对通胀保持耐心。

德拉吉亦提到，名义工资增长温和，经济增长前景仍面临下行风险、经济復苏可能进一步稳固。对於很多投资者关心的Taper问题，德拉吉表示，是次会议没有谈论缩减购债规模，目前对特朗普政府、英国脱欧谈判做出评论言之尚早，拒绝对意大利银行业发表评论。欧元在德拉吉讲话期间全线受压，兑美元自1.0677高点一度回落了70多点，最低跌至1.0589；10年期德债收益率主要维持在0.38%附近窄幅整理，而德、法股指则小幅走高。另一方面，自周三开始大幅回升的美债收益率进一步全线走高，美元则继续全线反弹；10年期美债收益率目前已经回升至2.48%，美元兑日圆亦回升至115.00之上。

瑞士12月生產者进口物价指数年率为0.0%，前值-0.6%，预估为0.1%；月率为0.2%，前值0.1%，预估为0.2%。美元兑瑞朗在1.0050水平整固，上方阻力1.01200、下方支持1.0005。

美市时段，美元出现回吐，但日圆仍然偏强。美元兑日圆收报114.86、欧元收报1.0664、英镑收报1.2342。多数投资者对於美元长期看涨预期不变，但特朗普就职典礼上的演说，可能牵动市场波动率上升，美银美林预期，美元未来走势更大程度取决於特朗普执政后一百天內的政策落实情况，股指走势同样与新政密切相关，预计美股短期即将见顶，因2月份通常是新总统上任第一年股市表现最差的一个月。早前新债王Gundlach就曾指出，股指通常会在总统胜选后获力上涨，但总统就职后数週內却转为下跌。

国泰君安外汇有限公司

分析员徐惠芳

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