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港股连升三週,短线倾向审慎

日期:2017年1月16日 上午9:44 作者:李俭炳

上週港股市况回顾

恆指延续前週升势,上週开局后向好,內地公佈10月份PPI数据高於市场预期,支持恆指继续向上。虽然特朗普在记者招待会避谈上台后的经济刺激政策,令港股週四出现小幅回吐,但週五重拾升轨。北水南下略为增多,港股主板交投量增加约6%至平均每日约596亿港元。恆指继升穿下降轨顶部后,成交量增多,於週四及週五两度试衝二万三关口,高见22971点,可惜內地A股表现不济,无法给港股增添动力而无功而回。总计全週,恆指升穿100天移动平均线,收报22937点,週升434点或1.9%;国指收报9787点,週升176点或1.8%。
 
內地去年进出口数据欠佳

內地海关总署公佈,以人民幣计算,2016年出口按年跌2%, 进口按年增长0.6%;以美元计算,2016年出口按年跌7.7%,进口按年跌5.5%。虽然人民幣贬值令內地出口的竞爭力提升,但欧洲经济好转的进度缓慢、特朗普的贸易保护主义浓厚及政策的不確定性,外部需求增长有限,预期內地2017年的进出口会有起色,但情况並不乐观。
 
內地继续以货幣政策刺激经济

內地人民银行公佈,去年12月份人民幣贷款增加1.04亿,社会融资规模增长1.63万亿,超出市场预期的6800亿及1.3万亿较多,而至去年底的广义货幣(M2)供应达155万亿人民幣,按年增长11.3%。上述数据反映內地政府继续以货幣政策实现GDP的增长目標。虽然政府以各种行政措施稳定人民幣汇价,但货幣供应量增速依然较快,汇率压力仍不容忽视,这一点投资者应加以留意。
 
或影响本週市况的事件

本週二,英国首相文翠珊就脱欧发表演讲,或为英国脱欧进程產生重要启示。假如如市传出现硬脱欧,届时环球金融市场会有所动盪。週三,行政长官发表任內的最后一份施政报告,对港股市况或有些影响。週五,特朗普正式就任美国总统,届时他以总统身份发表的言论对环球金融市场会有重要影响,中美间的政治经济角力将正式开始。
 
投资者短线应倾向审慎

本轮升浪中,恆指已由低为上升超过1400点,但內地A股本週走势应会回稳及北水南下有所升温,而二万三点以上以散户对赌性质看淡后市的衍生工具的仓位累积得相当多,港股仍有动力向上。预期在石油、汽车、煤炭等强势板块带动下,恆指仍可能挑战及升穿二万三水平,甚至衝上二万三千二水平。
 
因为特朗普上台后所產生的不明朗影响仍未浮现,所以投资者应开始倾向审慎,始终大市不可能一路向上,总有短线调整的时候。在大市升穿上述关口后,可考虑分段减持升幅较大的股票或利用衍生工具逐步为手头上的持仓作战略性对冲风险,以应付港股可能出现的短线调整压力。
 
财华证券 负责人员  李俭炳
 
(文章逢星期一刊登,谢谢关注。)
 
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李俭炳

李俭炳先生毕业於香港理工大学,曾任职於银行及证券公司,现为证监会持牌人,於财华证券任职负责人员。李先生对环球宏观经济有著深入的硏究,並能结合基本分析及技术分析对行业及个股进行深入剖析。他曾经歷二千年科网股泡沫、零三年股市低潮、零八年金融海啸,在证券及期货市场累积了丰富经验,擅长对大市、行业及个股作出具前瞻性的预测。

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