汽车股走势两极，永达(03669-HK)逆市有作为

欧洲接连发生恐袭，加上长假期临近，影响投资气氛，港股连跌三日，创五个月低。恒指昨收报21,729点，跌103点或0.5%，成交额减少两成至537亿元。中资金融股受压，其中券商股跌幅较大，中信証券(06030-HK)跌3.3%；中国银河(06881-HK)及华泰证券(06886-HK)则分別跌3.2%及2.2%。

购置税政策影响微

中国11月份汽车產销量持续增长，达到301.1万辆和293.9万辆，比去年同期分别上升17.8%及16.6%。市场认为今年第四季汽车销量强劲，主要来自需求和购买力透支，因明年內地小排量汽车购置税优惠将减半，而2018年将恢復原先的10%水平，令个別汽车股受压。

不过从事汽车经销及提供4S服务的永达汽车(03669-HK)近日股价反覆造好，相信由於集团以代理豪华及超豪华车品牌为主，上述政策对其影响微不足道，反而换车需求放缓更有利其4S业务发展。另一方面，现时新能源车仅佔全国汽车总销量约2%，未来发展潜力巨大。永达上半年先后获得上汽新能源、北汽新能源、江淮新能源、腾势新能源等主流品牌代理，有望成为新的增长引擎。

截至9月底止，永达首三季收入按年上升18.2%至304.81亿元人民幣，纯利大幅增加43.7%至6.4亿元人民幣。其中乘用车销售收入保持稳定的16.2%增幅，至於售后服务及金融和保险代理服务收入的升幅则较显著，分別达到32.2%及51%。

大行唱好调高目標价

多家大行认为永达将受惠宝马销售快速增长，其中信达国际预期集团今年盈利增幅达35%，予短线目標价4.1元。至於交银国际则指其汽车金融渗透率已高达50%，加上售后服务及平行进口汽车业务发展理想，故上调目標价至5.2元。技术上，永达逆市反弹，MACD明显改善，有望突破250天线阻力。