暂时放弃买腾讯，港股调整期留意美股

SUNNY温冠麟:
腾讯（HK0700）上市12周年，2016年9月23日最高报220.8元(若还没有1拆5的股价是1104元)，与2004年其招股价3.7元计，12年间累升近300倍！为股王中的股王! 若果由IPO持货至今，3700元（港幣，下同。不计收续费及期內利息收益）就变出接近110万元。但我认为腾讯股王地位或许在来临的2017年不保了。

黄国均
为什么呢? 腾讯昨日收市后公佈第三季业绩，纯利按年升四成三，均符合市场预期。而且股王主席马化腾在业绩报告中表示，第三季腾讯手游及社交效果广告业务，取得较高行业增长。业绩则显示，第三季腾讯手游业务收入，按年增长87%，达到99亿元新高。这种增长，在全港股票中,那一家能做到?

SUNNY温冠麟:
我们如何定义「符合市场预期」? 口讲就是说符合，身体却是诚实的，从市场人士的动作就可以看得比较清楚。第一，腾讯沽空额连续四日居榜首第二，股价咋天「偷步」炒高，昨日最多曾涨3.26%，高见199.5港元，高开低收，全日仅涨1.92%，收报196.9港元，我认为是聪明的投资者已预计业绩未能超额完成。第三，腾讯美国预託证券（ADR）週三早段受压，低见190.45元，较港收市低6.45元或3.28%。腾讯市值18,000亿，要每年都有更大的增长与发展，空间已不多，我相信部份机构投资者已渐渐先拋售巨无霸腾讯，等待低位再吸纳。我大概会在180-185元，才吸纳第一注，部署港股大市气氛回暖才加注，作数个月的持有策略。

黄国均
是的，暂时港股气氛不太好，美股与a股都涨，但港股还是偏软。或我们看看美股的发展。道指收市7连涨，破了年內新高，气势一时无两。大家可留意生物医疗科技，该板块一洗颓气。

SUNNY温冠麟:
可从特朗普的政策预料得到中，他不但没有打击製药公司，反而有意支持生技行业，导致出现大幅的反弹。那大家的基金配置上就可以作用相关的部署。

黄国均
是的。今年初初生技受希拉莉誓言打击高药价的阴霾，NBI指数由最高点3596.83大幅回档至2514.69，大跌30％令全球譁然。不过，自特朗普当选起，生技再次抬起头来， 短短8日中，大升18％，再次重回基本面傲视全球。
另外，整合並购的规模亦持续升温，2015年並购金额高达4910亿美元，而製药业涉六 成金额，今年最大宗的並购案莫过於辉瑞（辉瑞）以140亿美元收购Medivation，市场预料未来並购规模渐趋庞大，加上美元节能上升的效应下，加速资金从新兴市场回流至美国， 这样更有助加大生技的收购与合併的规模，令估值有待向上修值。另外，12月初将会举行第58届美国血液学会年会（ASH），预料会推出更多新药的消息，有望明年相关板块重回强势正轨再下一城。

17-11-2016 笔者並没持有腾讯(HK0700)。

阳光Sunny 财务自由不是梦! 温冠麟

笔者作为财华金融之分析师，拥有CWMP & CFC金融认证证书，近十年的投资经验，祟尚顺势而行及技术分析之投资概念，做不了巴菲特，寧做自己。笔者曾经为电视台之节目主持、财经记者及金融主播。财务自由不是梦，希望透过適当的资產配置，达到最佳的投资回报及更有效的风险管理。

基金达人: 黄国均
由上以下的分析，拆解经济的趋势，捕捉经济转向点和行业的大行情。