2017年05月25日 下午04:49 (香港時間)

上市公司新角度


 

海通國際: 盈利年均增80% 冀打入亞太第一梯隊
海通國際(00665-HK) 於過去3年,業績一直保持高速增長,純利按年平均增幅逾80%,2015年更升了147%。海通國際如何維持連續高速增長的致勝之道?
海通國際執行董事許儀接受香港《財華社》書面專訪時詳釋箇中奧秘。許儀介紹,集團早於2007年來港拓展業務,並於2010年為首家中資券商,收購了香港大福證券,建立了穩健的客戶基礎。而憑藉母公司海通證券強大的品牌,吸引了內地投資者透過海通國際在港做生意。集團目標亦清晰,致力拓展全方位投資銀行業務,包括傳統的經紀孖展融資業務,企業融資業務,資產管理業務,近兩年還拓新業務至固定收益商品外匯、併購、股票衍生產品等,滿足客戶對不同產品服務需求。集團客戶亦多元化,包括20萬個零售客戶,以及1500家機構投資者;集團人才體系亦多元化,包括來自國際投行、中資投行以至本地金融精英等。這些因素均支持集團業務保持較快速增長。
 
高速增長五大秘笈
雖然集團去年盈利增長逾倍,但每股派息增長只有2.1%。他強調收購大福證券至今10多年,集團派息政策一直保持穩定,派息比率維持在50%水平,過去一年由於供股增發股份,造成每股股息攤薄效應,但派息比率保持不變。
海通國際去年透過銀團貸款、發債、供股等多種途徑,在市場融資達242億港元。他表示主要因應業務拓展,客戶需求作出融資安排。例如集團每年新增客戶達一萬名,孖展融資規模亦由2014年的100億港元,增至2015年的200億港元。集團於去年底的槓杆比率為3.96倍,遠低於國際投行的10多倍,他認為3至5倍是發展業務較穩健水平。
 
 
位列全港券商前一、二名
海通國際(00665-HK)於2015年的總資產規模達919億港元,位列全港券商前一、二名。憑藉集團高速業務增長,海通國際目標已放眼亞太區。許儀表示,計劃於三年之內打入亞太地區第一梯隊投行之列,無論是總資產,盈利增長速度,業務覆蓋範圍,市場佔有率等方面,希望位處前列排位。 海通國際對外發展,他表示將有助海外投資者投資於中國市場,同時亦協助中國投資者投資於海外市場,提供多元化產品配合不同投資者的需求,並保持盈利穩健增長,讓股東有良好回報。
 
完成Japan Invest 收購
集團去年便完成對Japan Invest的收購,在亞洲區研究覆蓋更為全面,並吸引到更多機構投資者客戶,機構客戶數目亦由800個增加至1500個。許儀強調海通國際的併購對象,需要對現有業務有新的補充或深化作用;而集團資產負債表維持在合理水平下推進,不會進行大金額收購。他透露於過去一年,有外資行欲結束香港股票衍生產品業務,欲出售予海通國際,但海通已有相關業務,結果被拉倒,對方的個別專業人才則有所吸納。
海通國際在併購融資活動方面,以快速設計出最佳融資方案著名。他解釋中國仍有資本管制,另一方面中國也鼓勵企業走出去,但在外匯管制下,企業要將內地資金匯出境外需要較長時間,這無疑為海外市場融資提供了機會;集團從中協助到海外併購內地企業,提供融資解決方案。而海通國際一直積極參與本港新股上市活動,對不少上市公司有所了解,因而在有需要時更快速為客戶設計到適合的融資方案。
 
爭取打入牛熊證市場第5位
今年才開拓本港牛熊證市場的海通國際(00665-HK),計劃一年時間便打入香港牛熊證市場首5位。許儀介紹,至今已發行逾40隻,計劃今年內發行4、500隻,目標爭取成為市場首5位。海通國際亦獲港交所人民幣計價商品期貨做市商資格,為人民幣計價向倫敦鋁、鋅、銅期貨小型合約提供做市服務。
滬港通開通已逾一年,他表示市場反應未及預期高,海通國際為市場積極參與者,港客透過滬股通北上投資的市場佔有率,海通國際佔5、6%;由於整個市場額度有限,盈利貢獻不算多。他更加寄望於深港通的開通,因為深港通覆蓋的股份以中小型股為主,更迎合投資客戶喜好,有望刺激需求。
2015年度集團業績,固定收益、外匯及商品業務表現突出,分部溢利急升10.2倍至6.4億港元。他解釋因為去年下半年股市大幅波動,零售投資者以至機構投資者,紛紛轉投較平穩的債券市場,而海通在債券市場業務早已有所佈局打好基礎,因此能好好把握到這次市場機遇。今年首季,債券市場業務表現相對平穩。
 
固收外匯商品盈利急升
期內可供投資達62.5億港元,他介紹主要是旗下資產管理公司,投資於有良好回報的基金或基金經理產品,投資範圍以A股和海外上市的中概股基金為主,這些基金年回報率約有10%;另有少部分為投資於可換股債券資產,以到期收息為主,回報平穩。
另外,2015年集團收入為58.06億港元,而代客持有現金達182.65億港元。他指出雖然內地曾收緊資金外流,但內地投資者對配置海外資產意慾並沒有減退,只是速度略有放緩,內地富豪客戶將資產配置至不同貨幣、市場、產品,而香港是他們首選投資地。
記者: 周燕芬 (2016/4/18)
 

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