库存偏紧厂家将择时启动新一轮涨价潮 钛白粉概念股持续大涨

原創

钛白粉即二氧化钛，为目前已知性能最为优越的白色颜料，也是仅次于合成氨和磷化工的第三大无机化工产品。

钛白粉下游应用广泛消费领域集中在涂料、塑料、造纸和油墨这四大领域，其中涂料占比高达61%，是国民经济发展的晴雨表。除此之外，钛白粉除了应用于橡胶、皮革、陶瓷、化妆品的生产等传统领域外，还可用于高端汽车、高铁、远洋集装箱等高附加值领域。

库存偏紧 厂家涨价预期较浓

今年上半年，由于海外疫情暴发，国内外需求减少，钛白粉行业短期遇冷。但自从6月以来，国内钛白粉市场需求回暖，钛白粉现货价格已多次掀起涨价潮，行业景气度明显回升，上市公司龙蟒佰利、中核钛白、金浦钛业、安纳达等企业已多次上调产品价格。其中，10月27日至10月28日，钛白粉上市企业安纳达、中核钛白先后上调各型号钛白粉销售价格。

据百川资讯，在25家钛白粉企业集体发涨价函后，11月6日，龙蟒佰利再次调价，国内报价每吨上涨800元/吨，加上10月26日的调涨，每吨共调涨了1500元。据业内人士透露，目前国内各大钛白粉厂家满产满销，龙蟒佰利再度调涨后，各大厂家表示将择时再涨，幅度可能在500元/吨-800元/吨。

2020年10月国内钛白粉产量为2020年10月中国钛白粉产量32.29万吨，较9月增加约2.07万吨，环比增长6.85%，同比去年增加17.57%。1-10月钛白粉总产量约283.92万吨，同比去年增长9.57%，增长24.8万吨。10月份的产量较之前再度提高，主要是为了应对当前市场上库存偏紧的情况。

目前国内钛白粉报价多在金红石型15500-16000元/吨，锐钛型多集中在12500-13500元/吨，市场价格方面金红石型多集中在14500-15000元/吨，锐钛型市场价格多集中在12000元/吨。据卓创资讯，钛白粉的持续拉涨有很大一部分原因来自成本面如钛精矿价格的支撑，而钛白粉再次拉涨可能会刺激上游钛精矿为追逐下游利润再次涨价，作为上下游，钛精矿与钛白粉的价值传导是双向的，且国内市场的特点决定了钛精矿的定价话语权更强。目前受原料钛矿价格上升，成本面支撑犹存，当前行业库存偏紧，厂家对接下来的涨价预期较浓，市场持续高位运行。不过，国内外市场都即将进入淡季接下来贸易商与厂家发货或将以之前的订单为主，因此预计短期国内钛白粉市场稳中上行。

钛白粉价格持续上涨，下游厂家成本压力大。值得注意的是，目前国内主要钛白粉生产企业产量整体稳定，大部分厂家依然满负荷生产，前期排单还在生产，现货紧张情况没有得到有效缓解，有大厂产线检修计划亦对供应有一定程度的收紧影响。短期钛白粉产品实际成交价格仍将维持强势，后续市场预计钛白粉价格继续上涨。

钛白粉行业龙头强者恒强

我国是全球钛白粉生产和消费第一大国，钛白粉行业虽起步晚，但经过多年的快速发展，目前已成为全球最大的钛白粉生产国，产能约占全球的42%，但国内大部分企业产能规模较小，与海外依旧存在较大的差距。有数据显示，目前我国钛白粉消费约占全球的1/3，需求较为稳定。

当前，钛白粉产能集中度不断攀升，龙头企业过去几年都接近满开，整体产能利用率远远高于小产能，而且这种趋势还在不断加强。目前，我国已形成了以龙蟒佰利联、中核钛白、山东东佳、金浦钛业、攀钢集团等大型集团为主的供给格局，以上五家钛白粉产能占我国总产能的一半。

从行业发展趋势来看，钛白粉龙头企业强者恒强，拥有更大的定价权与话语权。另外，国内钛白粉企业2020年最新的三季报表现“两极分化”，这也充分说明大公司将受益于行业洗牌。其中，龙蟒佰利、攀钢钒钛第三季度净利润分别为19.5亿元、1.90亿元，同比分别减少5.62%、86.52%;中核钛白、安纳达第三季度净利润分别为3.56亿元、5104.59万元，同比分别增长8.29%、29.34%。而金浦钛业第三季度净利润亏损5348万元，较上年同期由盈转亏。

钛白粉概念持续逆市上涨

对于钛白粉价格的强势反弹，国融证券认为，一方面受原材料钛精矿上涨推动生产成本上行的影响。另一方面，二季度海外巨头产能受到疫情影响，营收普遍下滑，这为中国钛白粉企业出海抢占市场份额提供了机会，1-8月份，钛白粉出口同比已经增长20%。当下欧美疫情暂时仍未被控制，钛白粉出口增速或进一步上升。因此，综合来看，四季度钛白粉价格仍有进一步上涨空间，建议关注具有工艺及产能优势的行业龙头如龙蟒佰利、中核钛白、金浦钛业等。

近几日，钛白粉概念持续上涨。截至11月12日收盘，行业龙头龙蟒佰利(002601-CN)年内累计上涨超106%。11月13日，钛白粉概念股集体大涨，板块指数涨逾4%领涨两市。截止午间，板块内攀钢钒钛(000629-CN)涨10.23%强势封板，金浦钛业(000545-CN)涨停，安宁股份(002978-CN)涨逾8%，天原集团(-CN)涨逾5%，宝钛股份(600456-CN)、惠云钛业(300891-CN)、凯盛科技(600552-CN)涨逾3%；此外，中核钛白(002145-CN)、安纳达(002136-CN)、东华科技(002140-CN)、龙蟒佰利(002601-CN)等个股均有不同程度的上扬。